歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
% H9 ^( Y, [8 c0 Y過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
/ I  H. d" N( Q! p  n3 v　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
; V  b9 f9 e  L- g8 H8 q  P1 c# X機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
) g  a( Q- @& Q歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
# d) _2 q6 u" m  D- x4 M，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
- R8 {8 R1 \3 c% Z) C. f、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
! y. i# s0 ?0 `0 W金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
" W* z- y2 |4 q! g. X) M2 \3 A提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
( [5 s* X5 Q. |間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
: ^% Z6 Q/ O3 O% {( Q+ g7 O" Z以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
) a. A; [, r) ~( Q# |. x區域股票指數跌幅則至少2成。
9 Z8 d+ B/ h7 r　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
5 G* m6 k) c) q% ~8 w2 g4 v' `: I; y' w報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
8 _/ i7 q" y; W# g7 H　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
& k" E) P: |4 n7 o( P量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
  K& T* i$ M& |* F9 e' T! `6 n投資選擇。
2 ?4 n7 l0 @4 l0 P2 C! H' D( [, \　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
5 n6 A, R# p1 N. E，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
報導)



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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
8 e% {0 k- D, x$ C跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
  t5 u1 C( o, a* Y6 |抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好