歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
& L  e" x- A, \* s) F# a年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
$ S- ]: v3 u$ [' a; P# m) i來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
8 j# m) H3 e1 C1 ~　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
) s0 z- W9 o' r: [歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

9 g, e: b, s0 O. z自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
" [& D' B: I1 m: {$ a$ ?$ c# p氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
、歐元計價都名列前茅。
5 T) p& q0 E; J& X　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
' Y7 |$ T  ?% A( Z金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
. h; u2 z* f. O+ i* b& \　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
6 l, C- V! d/ J" ?以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
區域股票指數跌幅則至少2成。
( K3 X4 {$ h0 t. k5 n$ W　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
  F5 g! n' ^- X8 J9 F, @　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
* L6 E3 ]7 [3 G' r% Y1 D，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
5 O' q% W: W- z/ a跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
* ~" r2 O. J4 L: p- Q抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
3 d7 P% `& {+ B: Y! x) Z: a報導)



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新興市場債券與高收益債券具抗
$ f. A7 [% g4 O跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
1 f9 }; F" p8 w  [# w8 K* \2 y抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好