歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
: F) `- W& _0 V5 ?過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
! K( E# N5 l, m6 ^. y4 U來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
. ?  x' ?# K; }5 G, P1 ~1 P　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
9 a/ Z5 _9 L7 F" L. r7 o! c8 g機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
" `# t9 g+ r( `( V5 _2 O歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
7 b% C# W5 C: K8 Y! X、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
+ q/ H; [& C* W0 S5 @8 ~* _金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
6 [0 i: n& u; T. s& X; M提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
( [% x$ ]" j9 I2 [3 V, Y! E1 D( Y　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
& H  y; Z' q  ~1 Q+ {- Z* k7 v報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
0 @/ l; z; Z7 q債券的投資效益。
" y) k7 S$ d, k5 w1 S7 b　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
8 F2 C; I7 C1 Z# A: B: ^，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
% K- o6 m' f  \$ t# P  V1 B跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
9 p( `3 Z( h7 k" E/ N5 x抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
報導)



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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
$ J5 ]8 U" {5 R) S1 W. ^' s跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
( O# y# q' q/ L. Y4 C抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好