歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
5 k0 S+ ]* b) i; [歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
: z" V% }* b$ H1 n! H! G- R仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
$ O" e; {+ P, O2 s氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
6 C5 D& L* f0 V: j/ u5 V1 v7 m，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
  C( g2 ?4 C# d; z. c8 }3 z% w、歐元計價都名列前茅。
4 K. p! |- d; _6 [0 }7 y& C2 {　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
' F+ Z$ {1 ~0 E+ V& R& O3 E提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
: |2 a4 `! X" U" ?2 S) u4 y間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
1 h: l/ f& P/ U7 N. x影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
4 ]+ }2 P$ t& g5 |　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
$ @1 r2 F3 o. v! I1 ?量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
+ `" Q$ Q' o. ~2 Q　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
* O3 L* ~# }& K2 k" [跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
# Y% i/ K; I% I5 o抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
報導)

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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
1 ?: x5 l- `8 ]: X跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
. K5 F& U2 g5 o' q6 I抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好