歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
% e1 U5 x2 @( a' g3 v7 `$ q機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
5 m3 ?, \/ x( K; T2 T5 ]: Y. o氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
$ I$ r/ w4 o' ^- s/ o; I、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
8 H$ G. @6 L3 c! b* W' ]2 x; a3 G金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
" X2 J7 i( J: j+ `9 T; S提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
$ _) g$ \2 A8 r( H9 K( u! P間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
區域股票指數跌幅則至少2成。
1 L+ I! }8 q- a  ?　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
. o" t, ^, {3 M8 L( |% y影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
* v7 ?+ q" `8 h9 J% @+ Q債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
- h3 ~4 Y. ~+ L) o　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
5 R2 m3 j7 n5 S! f9 q8 b% A, P& _跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
3 r  I: D( a9 j3 d, Z$ e4 f抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
報導)
9 \- w$ d6 b; v2 Q' _" [+ g

歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
' @% X, \. n# F' M6 G0 v4 g抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好