歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
7 H1 X1 J  F3 W/ i% h+ N過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
# Y# j0 B' @9 Z0 e& }1 `6 G　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
. ?. h$ r, E+ F0 Q) g+ W6 }; O歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。
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/ h2 ?7 c* K' z6 g# n- l自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
0 v+ y& p; w8 D2 }) r/ M2 ~& b氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
8 r3 D1 b0 |8 g' Z，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
6 ~# ]  l) |& n1 y+ \9 ^! Y% }金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
1 k3 N5 p" E  F+ f; P' U　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
: r0 t; z) M8 p$ p& N間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
7 t% X5 `* s& [( ~" L) f區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
  S' _& ~0 h4 s: ^報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
3 G' a; d& P: c; e0 v: k: [　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
( G: Z4 A( `$ a" Z5 H. r, x% \; T- A, l投資選擇。
* s6 h. e$ z  ~. g/ k7 X　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
1 x" I& ]0 {: ?# M0 z: W$ T* h跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
5 |) T& h; Q) p3 J' w報導)



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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
1 t- [7 w. V1 {* w抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好