謝國忠：全球股市恐下修5～10％

歐陽

【時報-各報要聞】玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（13）日接受本
. F  @) ~9 u- g, \, T報獨家專訪指出，日本地震是今（2011）年以來澳洲水災與中東革命
等全球天災人禍的延續，預計全球股市還會再進行一波5％至10之的修
# x- c/ T" B3 Y+ H6 S5 c正，但在美國升息前仍屬於良性修正，尚無多頭格局反轉的疑慮，以
下是專訪紀要：
　　問：怎麼看日本強震後續發展？
& j4 q0 Z1 E7 `" `3 \( m  f9 k　　答：目前看來，日本政府至少要投入5,000億美元進行災後重建、
: ]8 e+ q- d* c% |% z- P6 _約佔全年GDP總額的十分之一，對財政赤字已非常沈重的日本而言，無
疑是雪上加霜，因此，儘管短線日圓因海外資產流回日本而走強，我
' j' P( U, l; }: E+ I認為只是短暫現象，以日本未來經濟體質來看，長線還是得貶值。

: U1 z# o1 h% V& J+ ^; b4 X; |7 g8 x　　此外，地震對日本經濟而言，反倒可扮演加速探底的角色，因此
' @2 X, U1 x' p8 X4 y) ^8 C，日本政府大可藉由這次天災，思考如何改善既有經濟結構，日本經
5 p* ~& R6 i: Q5 d* x; [: i" K濟之所以江河日下，從宏觀面來看，人口成長趨緩且轉為老化，從微
- c0 d8 Y1 m9 X7 n6 z觀面來看，企業活力不足，前者很難改變，後者是有破釜沉舟改革的
2 j- Q8 e! o4 H( G. m2 `5 j- Q: j7 V% Y空間。德國是跟日本剛好相反的例子，現在就看日本政府能否師法德
國、努力針對企業進行改革，只是從目前日本政局來看，似乎看不出
有什麼契機，除非日本人能從這次地震所面臨的生死關頭領悟到些什
麼。
$ `5 r6 g& i9 v) e/ M) i8 {% f　　問：全球股市該如何反應日本強震？
　　答：這當然是負面因素，也就是說，日本強震算是澳洲水災、中
東革命等全球天災人禍的延續，在一關接著一關帶動全球股市進行修
2 ~: @, w. W  E* @' g- `8 U  ^正下，日本強震也會對全球股市帶來5％至10％的修正空間，但我強調
: M- N% n# ^) ~/ j9 @，由於國際資金近期並沒有太大流動現象，全球股市仍舊處於多頭修
) i( ?0 Z+ p- q: o- x: p- u+ [正格局，除非美國升息，或國際油價進一步飆漲到每桶200美元，否則
仍多頭格局未被破壞。
& `! \) P- m0 A+ Q2 u0 P　　從產業供需來看，日本未來將進口許多產品，對台灣科技業是項
' Z# F, t7 z& |$ g: B利多消息，但日本來台旅遊人數會減少，對觀光族群將造成部份衝擊
& N2 r5 `% ^$ k- S1 e! L/ m: S。
* t% P, O# l$ @' }& A$ z+ ]: \　　問：中國上證指數一度突破3,000點，如何解讀？
  R& F: {5 v% R- _　　答：中國民眾炒房炒不了就跑去炒股票，這是資金移轉效應的結
9 Z* W/ d0 I& @果，不表示中國房市問題已獲得解決，我預料下半年會有大型開發商
的財務會出問題，屆時房市還有一波修正，但到了那個時候，資金也
才會開始從房市流向股市。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台
% r+ ^$ d, c* ?* _北、上海連線報導)

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現在就看日本政府能否師法德
國、努力針對企業進行改革，