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抓對財金大勢
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* K5 J6 g4 ?* \2011財經大勢' u+ H, B8 p! T% B; [* A
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國際雙十造亂象,黑天鵝到處跑 * E& T3 Y/ x y8 c1 o% n5 G9 \
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當前及未來,全球經濟大勢大致可以簡化以「雙十現象」一個詞形容:中國經濟成長10%VS.美國失業率10%。若擴大解釋,「雙十現象」將是影響2011年全球匯率亂象、熱錢移動、貿易糾紛的核心問題。
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. o# @: `+ _3 L9 W( [- I8 u曾因準確預估美國房貸風暴而被喻為「末日博士」的魯比尼(Nouriel Roubini)表示:「這個問題是當前所有經濟亂象的源頭。」他並預言先進國家還要兩、三年經濟才會恢復正常,先進國家要省更多錢,新興國家要花更多錢,才能扭轉現況。 $ q* {, F$ X4 Y+ a3 o) [
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展望2011年未來這一年,所有國家的經濟行為都將受「雙十現象」牽動:失業率在先進國家普遍偏高,因此必須持續貨幣寬鬆政策,調整貿易逆差;新興國家則有成長過熱疑慮,通貨膨脹隱憂浮現。
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- L" ?8 y& |+ B* b) r0 w花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂比喻,2010年,世界經濟「有如大病初癒的病人」,復健一下就出院,美國後來發現病人太早出院了,因此必須再回院觀察。他形容,美國聯邦準備理事會(FED)的第二次量化寬鬆(QE2)措施,就像給回院病人「打營養針」一樣。 " ]& G' {' ?* f+ L+ t, l0 @0 m
, _# M2 s( \1 B! z至於亞洲,鄭貞茂接著說,則「只是得了感冒」,休息一下跑出去散步,發現外面空氣不太好,因此又回家休息。
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. z8 z. W3 R' l* o+ A「2011年是個復健的過程,病人必須強化體質,如果復健OK,下半年就可以活蹦亂跳,如果慢一點,甚至必須再推出QE3、QE4才會好,」鄭貞茂以美國狀況做為先進國家的代表。 . S# b3 l" K* [& A1 K
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以目前全球各個經濟機構預測數字來看2011年經濟走向,的確是處於一個「成熟國家持續復健」VS「新興國家高檔振盪」雙線並行、但相互拉扯的態勢。4 |$ A" ?+ F& h8 M, ]; J
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根據對明年最悲觀的經濟學人智庫(EIU)預測,2011年全球經濟成長率為2.5%,較2010年3.1%微降。
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EIU預估,美國成長率預估為1.5%(2010年為2.3%);受國債所苦的歐盟狀況較嚴峻,成長率為0.8%(2010年1.4%);新興國家代表──中國的成長率預估為8.6%(2010年9.9%),依然逼近兩位數,但趨向和緩。 . k4 q- N2 T3 g& x) i" f8 ?. i
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這種成熟與新興市場發展兩極的現象,造成全球在政治、經濟及社會上的緊張,2011年會出現在兩個極端拉扯、試圖達成新均衡的各種力量。加上原物料價格天候影響,全球將見證前所未見的波動,如坐雲霄飛車般上上下下地不穩定震撼。 & H' Q$ b6 l. N, ^/ Y; C t
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「黑天鵝原本是百年難得一見的不祥之物,但2011年,將是『地球村大幅波動』、黑天鵝到處跑的一年,」台新投顧董事長吳火生預言,大幅波動會成「新常態」,大家都會缺乏安全感。
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- N" Q) a; n+ }1 I+ ^+ Q1 ?' F極端現象大復活,各國忙內政 , J( z; r7 X6 K T7 n# k" ]
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在2010年發生的各種極端現象,到了2011年,依然無可避免。中國信託理財規劃部協理黃培直指出,2010年全球出現極端現象,經濟上,例如日本購買外債金額創歷史新高;政治上,例如法國發生規模最大的罷工事件;金融市場上,例如亞洲外匯存底創新高;氣候上,例如中美洲豪雨造成50年來最慘重災情;連投資人行為都出現極端現象。
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