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個人先前對照美國聯準會先前在6月及9月的會議紀錄,顯示美國經濟在緩步復甦的過程中,有愈來愈強的趨勢。即便近期美國多項經濟領先指標均顯示景氣成長有趨緩現象,對於將「勞動就業」與「通膨率」視為兩大貨幣政策調整因素的聯準會而言,目前處於相對健康的5.8%失業率水準,以及新增就業人數持續增加下,只要美國境內不出現通膨停滯,甚至有通縮壓力,明年中旬升息機會仍高。
3 D& N1 m! C5 [( ~6 X+ E* I4 J至於國內央行是否會隨美國聯準會的步伐而調整,依照歷史經驗來看,央行升息前通常有兩個現象:
% i2 F, B1 O. }; p1. 景氣對策信號連續出現黃紅燈以上。(景氣過熱疑慮)9 B+ s3 ]7 ~1 e" v/ q8 K) v
2. 國內負利率現象持續;(即扣除通膨率CPI後的實質利率為負值)或者通膨率超出央行設定的合理區間一段時間。
7 Z2 h1 x: R, B4 o, s: t" \8 x* \; O目前來看,明年第一季很可能出現第一顆黃紅燈,惟主計總處對明年通膨率的預期尚未明顯升高;除非明年上半年國際原物料價格出現大幅上揚(美國以外的主要經濟體對原物料需求因經濟普遍轉佳而大幅增加),否則最快還是下半年才有機會開始升息。
: Y- }, z' I! X$ c7 L9 O9 e至於國內房市,由於國內房貸利率在第一季很可能因對聯準會升息預期而站穩2%以上(10月基準房貸利率已達1.977%),且隨著美國升息腳步接近而持續上升,對買房者的利息壓力亦將明顯增加。因此,即便明年第一季房價可望持續下修(視買方的議價能力);房價負擔上雖可減輕,房貸支出卻會持續增加,這部分對自備款較低者不可不審慎評估。
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