《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
% D3 o* W( v& E4 R+ T優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
$ s- H3 I- _; i# _現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
# E2 D& p. _6 b- A- D期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
4 s0 c/ ~! H$ K9 ?) V: @球高股息基金」。
2 R9 a+ g* |3 k1 s. r3 |' n
2 ]' b' V8 a9 |  J  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
" P4 P( k3 ?8 W: s9 A+ ^美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
& w; f$ o! c7 f( _; r2 f+ w投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
' x3 q' F6 n- o/ B, F, _; V* S了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
5 q) N! a% X. O4 D, P元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
2 `# u5 X7 ^( ^口的新興市場股市跌勢加重。
3 @; q: x& a3 K# D

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。