《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
9 G; _" Q3 C0 ~期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
9 m  V+ v- |- e3 }% F球高股息基金」。

  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
8 T/ g3 C' D6 o' E) Z資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
5 i) t* N0 w9 V$ w美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
5 f4 N5 p; J8 N% E0 O) W了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
8 S# x! m3 H8 \+ c/ p* p1 H. n4 f元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
) M. L$ ~3 d3 q口的新興市場股市跌勢加重。
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歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。