《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
" G" _$ }5 ]) N. O& x' O5 @優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
# @- F0 @8 a0 t5 T# p! k& Y* L7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
4 G- t( j( S' N5 E( \/ z期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
0 j: l3 t% S( H( H，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
球高股息基金」。
5 U) ]. ^7 C( n1 m/ a* h" q
, s4 k4 U" |' y1 B  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
# t) w  S) h0 c2 a9 z資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
9 g: O2 A; l, |5 j; ?5 {- n2 Y  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
8 j4 E& T: \6 a( ^( M  ^了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
/ D; ^3 b7 S+ t. n口的新興市場股市跌勢加重。

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後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
7 ]* ^  n8 d( g4 A優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。