《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
7 b6 y) O: Z9 K5 R1 i' E良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
% w, q3 p; I' n現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
1 _/ F/ y2 c( U7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
3 d6 A* N/ p8 A，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
( y4 I5 K. c7 R: L; e, V球高股息基金」。
3 q" Z! f' @8 |% o0 E' p. U$ M( p
  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
0 ~  R4 E$ m' c6 z$ u6 g$ \* A- J資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
1 t6 m1 X3 U5 Z* z美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
4 h" w( e- D! x& U; f投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
口的新興市場股市跌勢加重。

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
3 Z. {, v( L/ D6 b5 @6 `優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。