散戶投資策略 破除4大迷思

歐陽

■散戶投資策略 破除4大迷思

! `2 T; h9 J& V
想靠股票致富的人很多，但是真正能從股市裡賺到錢而且保存戰果的人卻很少，大多數散戶都是以賠錢居多，本文針對投資股票的4大迷思，請專家一一破除，並教導投資人如何作好投資紀律。

6 Q9 L( Y" Z+ X8 _3 g
( l- h8 p. B, H: Y  S文．張宜芬
; l# u& a& R8 x  C& o
4 n' m9 E' ?/ n! a. S2 U+ Q上班族想靠薪水致富幾乎是不可能的，在現在什麼都漲的年代裡，常常只有薪水不漲，因此，理財變得相當重要，而股票便成為上班族為自己加薪的一項投資工具。

1 X5 c8 w1 H5 n2 e# N但是根據統計，長期而言，散戶在股市裡卻很難賺得到錢。由於上班族靠薪水累積資本，投資本錢少，在股市走空頭時，沒有夠多的資本可以逢低買進；上班族平時忙著工作，沒時間看盤，獲得資訊也大多是從媒體而來，在資訊取得上，很難與專業投資人及大戶平等，常常跟著大戶進場，為大戶抬轎，卻在行情下挫時來不及跑而遭套牢。那麼上班族想從股票投資上賺點錢，為自己加薪，到底可不可能？
: I9 L; q9 @7 b4 F/ R( _6 K
財經暢銷書作家劉心陽指出，根據大華投顧董事長杜金龍的實證研究：台股成立49年來，每年平均報酬率約25％(含3％的現金配息)；也有人統計過，國泰集團創辦人蔡萬霖，生前就是在40年內，以每年25％報酬率，累積龐大財富，躍居台灣首富。因此，投資台股，有可能成為另一個蔡萬霖。那為什麼大家總說10個投資人8個賠錢？是不是應該去買大盤指數型基金？劉心陽指出，如果你不買0050，那就得買對當時的產業主流。
( z% N7 G% M$ |$ B7 |9 N3 L! e4 A+ s
, Y2 u2 o$ g4 k4 C因為1990年以前，是金融資產股引領大盤強攻；後面這20年，是電子股引領風騷，當然連電子股本身也有次族群的更替。如果你買到非主流股，不但報酬率很低，更容易賠錢！而近年進入法人市場階段，加上套利等新金融商品盛行，過去10年股市平均年報酬率已降為10％。這意味著：選對主流股票比看對大盤更為重要。
$ P6 r2 [6 e2 D0 Q4 t; k7 X2 f
迷思１　長線或短線投資不確定
/ u2 Z: e9 s: m/ N' L  M

投資就跟打仗一樣，一定要先知道自己的個性與能耐，找到適合自己的戰法，否則先天上就很難成功。有些人膽大心細，適合衝鋒陷陣；有些人個性沉穩耐心足，適合穩健出擊。但遺憾的是：我們經常發現，想做短線，卻因為套牢變成長線持股。買到長線的股票，卻只賺了一點，短線就跑。
% H" j+ K, G, I- X7 Y3 o. v; n
劉心陽建議，如果是做短線的投資人，最好依照技術分析，搭配籌碼分析，採用動能投資法的概念進行操作，選股強調量價氣勢與題材爆發。如果是做長線的投資人，最好主要依照基本分析，也就是看財報等數據來選股，以巴菲特的作法，採用價值型投資概念選股，找到趨勢向上的股票，好好抱牢。

9 P: u. @7 G, O- Z) p迷思２　大型股比較難賺錢

! u4 ~, b/ p9 n3 p. a8 X' |2 |( a
/ c8 z* g$ l# y劉心陽表示，很多人覺得中小型股跑得快，賺錢的感覺比較爽。在股市某些時候，例如末升段，或享有特定題材的個股，的確是如此。但如果把時間拉長，或者另些時段，大型股不見得跑得慢。例如今(2010)年的台股，買到大型傳產股、電信股，或區間操作電子龍頭股，才是今年的贏家，但指數上揚的同時，絕大多數的中小型電子股卻是慘兮兮，所以，大型小型，能賺錢的就是行，不要對大型股存有偏見。
! D  A4 u9 `6 J+ Y9 ~& j* e% W
, _. ~) x3 p  }  {4 ?! n劉心陽表示，他曾經在民國86年以10檔各產業龍頭股，做一個投資組合。5年之內不調整持股，結果除了有一年跌幅稍大，其餘4年與股票型基金比較，績效都在前1/6，甚至還有一年拿到第1名。5年合計下來，報酬率仍在前20名以內。不調整持股，還都買大型股的績效，比投信基金投資標的換來換去的結果還好，這項實證應該可以破除很多人的迷思。
1 `3 j6 q" f- Q& A
迷思３　個股成交量不會騙人
/ O) Z# D; C8 X9 q3 T* D' B
# B5 [. N$ d' E# i很多人買股票會找有成交量，甚至懂得要找量價關係配合好的，但卻不會仔細看看這成交量是真的還是假的。每日成交量不到1千張的股票，很多法人基於內規不能去買，因怕流動性不足，買得到但賣不掉，或者要用很差的價格去賣。劉心陽建議，如果是為了短線投資，更應注意買賣交易會不會連續，以及一段時間的日成交量高低差距會不會太大。

劉心陽表示，一般而言，每檔股票每分鐘會撮合2~3筆，因此，1天4個半小時，成交如果連續，應該會有540到810筆。但你細心去看，許多股票一天成交2、3千張，看似熱絡，卻會幾分鐘都沒有一筆成交。
8 u$ g8 z" p- j) ?+ m# X# s! O6 k2 k
" ^6 v5 q* r# j或者是，波段行情爆量時動輒1天上萬張，但平時每天只有幾百張，甚至逐日交易呈現高低落差極大的鋸齒狀。這種現象，隱含著可能有「作手」在裡面，買這類股票就要多長個「心眼」，誰說成交量不會騙人？
+ X" P; ?+ t* U3 C9 X
迷思４　老怪運氣卻不檢討自己
# S0 l* s- e# S5 z& d$ `/ h* g
) c7 S, Y* b4 l2 w$ \劉心陽指出，他在市場20年，發現絕大多數的投資人，都是一直處在一個輪迴。不是不賺錢的永遠都累積不了獲利，就是連續賺了9次，就會在一次關鍵時刻全部賠光。但大多數人碰到投資失利，都是傷心難過或怪運氣不好，卻不會思考要如何調整，避免失誤再犯。但如果你一直把失敗的經驗延續，不去檢討失敗的原因，誰說失敗為成功之母，失敗的小孩還是叫失敗。
! Z$ \; m, J! F5 h. p
1 H1 m7 R3 C5 Q/ X3 i劉心陽表示，如果選股有問題，就應該尋找改善方法。如果老是終年滿手股票，抱上去又抱下來，就要思考以後要做持股水位調整。行情不會天天都有，沒有好的長線或短線標的，寧可持有現金，也不一定要天天都抱一堆股票。總之，一定要去思考自己失敗的原因，以後才能提高投資勝率。

劉心陽表示，上班族沒時間看盤買股票，心態最好是能偏向長線投資。想好買哪一檔股票，買進理由和價位、用多少手頭餘錢去買。然後，剩下來的工作，就是注意當初自己買進的理由是否存在？如果不存在，當然就是賣！譬如說，買進的原因是因為看好一個新產品，認為很有爆發力，企業會因此受惠，但結果不然，那當然就是賣！如果看好一個政治題材，例如兩岸三通，當題材實現或確定不實現，持有的理由消失了，那當然就是賣。
+ O1 ~( w' E1 j0 A" C' P, Q
當然，也有些人是基於技術分析進去買，當跌破重要均線等支撐點，或均線轉為空頭排列、或技術指標過熱，這些都是必須斷然處理的時候。
7 y, j0 a! `9 f* Z% @$ P$ J4 b
" k! g9 {( C/ R/ o9 H" I至於個股停損更是重要，人總有看錯的時候，一般法人操作會設停損點，有些是設定7％、10％、15％或20％等強制停損點，這是屬於機械式不帶感情的強制決策，但這種投資紀律，也可以避免投資人對個股過度投入感情，最後傷害太深。劉心陽｜學歷：台大會計系畢業｜經歷：曾任中國時報記者｜現職：財經暢銷書作家。【完整內容及圖表請見《理財周刊》 536期； 訂閱理財周刊紙本雜誌 】

6 i# Q# _8 Y1 e  i! Z

歐陽

) u3 R, V7 o: Q$ o" L3 y) H! }投資就跟打仗一樣，一定要先知道自己的個性與能耐，找到適合自己的戰法，否則先天上就很難成功。有些人膽大心細，適合衝鋒陷陣；有些人個性沉穩耐心足，適合穩健出擊。
一般而言，每檔股票每分鐘會撮合2~3筆，因此，1天4個半小時，成交如果連續，應該會有540到810筆。但你細心去看，許多股票一天成交2、3千張，看似熱絡，卻會幾分鐘都沒有一筆成交。
; \* E9 f. R+ X! n$ S& ]
或者是，波段行情爆量時動輒1天上萬張，但平時每天只有幾百張，甚至逐日交易呈現高低落差極大的鋸齒狀。這種現象，隱含著可能有「作手」在裡面，買這類股票就要多長個「心眼」，誰說成交量不會騙人？

1 j( N, G/ |# G

姽嫿

歐陽 發表於 2010-12-7 06:36
投資就跟打仗一樣，一定要先知道自己的個性與能耐，找到適合自己的戰法，否則先天上就很難成功。 ...

  _. ~$ n/ f, j- _/ q- Q8 Y6 e

歐陽

回覆 efyu 的文章

4 w" r9 J6 `, p! K0 Q$ X% h3 C! k' |

江河萬古流

投資就跟打仗一樣，一定要先知道自己的個性與能耐，找到適合自己的戰法，否則先天上就很難成功。 ...
講的太對了。