- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
華亞科基本面有撐 法人看好多方勢頭
/ s E. {& z; u9 p& @5 ~. @
& ]5 h! G: M% o/ I
0 |# R0 R k9 `+ z5 @/ I5 j; ]; j
1 Q2 c8 a0 G* R; r* Q1 }$ V. i+ ~
}& e; r: q' l! C# m2 Q# l) _% g2 h! s% H
8 ]) |5 g& t @# }' Q6 l5 Y3 h/ B C7 `/ C! ^ w
文.梁少珊; |/ z R, G6 @* E
% v# W. Y$ C3 f& X* v- ]: p" A華亞科去年第四季業績續創新高,外資法人紛紛回補。而由於基本面有撐,可望維持多方勢頭,今年表現看好。8 }, Y0 G* R/ P
% e' n3 N# N" [2 m9 ?
按照歷史經驗,DRAM市場的景氣循環周期明顯,回首2004~2006年的牛市周期,幾乎所有記憶體製造商皆在周期第三年創下最高營利。外資發布報告指出,看好今(2014)年DRAM產業為牛市,華亞科(3474)將在牛市周期中。若今年為牛市周期中,外資似乎暗指,明(2015)年為牛市高峰,華亞科前景一片大好。% c, \, _# F. E
" B9 j( D/ @" ?- i對照股市,華亞科自去年第二季轉虧為盈,並帶動連兩季每股淨值回升至五元以上,擺脫全額交割後,恢復為普通股交易。去年第四季業績續創新高,外資法人回補。' |* m/ z {" Y" x+ A
2 r5 C3 ?' p' C6 S3 F十二月十一日股價創下23.6元新高價後拉回整理,主要是因為受到海力士(SK Hynix)將擴建新廠的利空消息影響。但之後海力士澄清,僅為設備升級而非擴建新廠,因此近期華亞科股價逐步墊高,外資法人大幅買進。
% r, n7 u" u7 y3 z' p9 J) C# V3 o! k
而華亞科今年業績持續看好,雖然近期股價略壓回,但仍呈現高檔震盪整理格局,守住季線之上。
& C7 _& j+ m6 l根據法人透露,華亞科未來股價走勢,就看基本面的表現,並取決於三項因素。第一,華亞科和美光(Micron)未來的合作關係,是否趨近緊密。第二,「質」的飛躍,華亞科奈米製程轉換。第三,海力士無錫廠能否在預期內復工,並趕上今年第二、三季的旺季期。8 n! y) f5 p# N. F
9 u: r3 v1 W% w基本面有撐 多方趨勢不變
7 N( e. h8 [9 B4 `9 K, V/ }- w7 G' a- e5 @6 F R6 J
華亞科透露,去年初與美光簽訂的新合約,由原本供應美光九五%的產能量,今年將提升到百分之百。而美光市占率全球第二大,也助益華亞科營收表現持穩。' o, Z$ a- B/ L3 a
# f! l+ L' @3 I9 }
美光併購日廠爾必達(Elpida)之後,整併力晶原持有的瑞晶,全球市占率提升至二五%。另外,從去年一月起,華亞科和美光的定價公式,已經更改為市場價格概念的固定公式。根據此一計價模式,華亞科的經營槓桿,無疑增加了一個內存牛市。另外,美光的產品組合多樣化,並具高附加價值,除個人電腦應用外還包含伺服器、消費型電子、網通及車用等。1 u5 D5 K' K: e' [% a/ B; i1 g
! _" r7 U1 b! M
更佳的產品組合,推升華亞科去年第三季每片晶圓營收成長,也挹注第四季和今年業績增加。去年第三季伺服器占比20%,而由於該產品毛利率較高,占比可望繼續增加,也有利於維持毛利率在高檔。而非PC產品占比,在去年底達六成以上。至於剛切入的車用領域,預計今年開始貢獻業績。 . Z% D5 u/ x5 e' p% z# u3 F( M, ^
7 X( H0 R6 z# z& A; R- r全線進30奈米製程. H% U4 ?% O; M1 {4 y
8 q$ J6 G0 M( y至於營運方面,華亞科表示,已全線進入30奈米製程。20奈米製程也在去年底試產,經由認證之後,預計今年下半年量產。隨著奈米製程改善,產品產量和獲利都將提升。一位資深工程師,以蓋房子的理論:比喻奈米製程改善的原理。「一畝地原本可以蓋十棟房子,蓋房子的技術改進之後,同樣大小的地花相同時間可以蓋二十棟。」產值提升,自然提高獲利。 u. G4 U" N' u' r- K, j3 S
/ l7 V, }! p8 |) W3 ]6 T/ j& i而海力士無錫廠爆炸,造成DRAM價格上漲。法人預估,火警影響供應面至今年第一季,對美光陣營相對有利。受惠海力士火警效應,華亞科去年第四季業績優於第三季。海力士去年九月四日發生火災,相關效應已反映在第四季產品價格。 因為華亞科營收採用客戶先前三個月DRAM產品平均銷售價格之均價做計算,而去年第四季位元出貨量,華亞科透露,仍維持在個位數百分點。
( w1 p# }8 L$ i. i3 Y4 W( ^4 C- R d9 O2 H9 `
8 ?4 L' ~0 y$ j0 I! Q* G: V$ O
~% Z; N+ q4 N0 \9 N
' q8 W8 E1 z4 U% O【理財周刊】
# A, Y, T5 ]7 E, z5 v6 k1 W8 _8 q7 k" K' r
4 w2 f+ R' j( I. x6 Y0 |4 p
|
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看,沒有帳號?註冊
|