「CRASH」，美股本月崩盤5危機

歐陽

【時報-外電報導】美國股市進入歷年來表現最疲弱的9月份，美銀美
( k! `; r. {# \0 Y林首席投資策略師哈內特（Michael Hartnett）也提出在該月份可能
0 l6 a1 |7 z1 M/ b& P5 B造成市場崩盤（CRASH）的五大危機，分別是中東衝突加劇、聯準會量
/ `- m- Q+ s0 Z化寬鬆退場、亞洲經濟變數、投機風潮日增與房市復甦受阻。
  哈內認為，6月底到8月初這段期間，美國股票基金大幅吸金640億美
元，不過兩周前股市卻開始浮現「賣出訊號」。加上標準普爾500指數
歷經兩年大漲後，尚未出現真正的向下修正，這都使得美股在秋季進
/ P5 ]) b. ^1 {行大幅回檔的機率升高。
# h- B% g9 b% p  哈內特在最新發布的研究報告「Get Crash」中，用五個英文字母代
7 q: U5 u, K% p, K表他對市場的五大憂心。
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2 d$ M; j/ J# C3 P6 s  首先是C代表衝突（Conflict）。目前市場正在關注敘利亞與地緣政
/ q# R& u1 i* A2 `7 D8 K1 R治衝突，是否將推升布蘭特油價衝破每桶125美元。油價在2008、201
9 i- U9 f1 m1 t) Y1與2012年都因為漲到該價位而引發股市下修。
  其次是R代表利率（Rates）。哈內特說，過去6年全球共出現520次
降息，並為全球流動性增加了11.5兆美元。若投資者一旦認為流動性
* \3 v% Q4 k( Z7 k" I3 U& O巔峰即將結束，將大幅拋售利率產品，並導致支撐多頭市場的力量遭
2 R! @1 I! x& s$ C! j到破壞。此外聯準會可能縮減量化寬鬆，讓股市震盪加劇。
( Q2 p! _/ m) \9 z0 {- ?4 V; I" o3 z  A意味亞洲（Asia）。受印度盧比持續走貶，導致印度經常帳赤字危
' a- \- B  X/ G機不斷惡化，這也不禁令人想起在1990年代爆發的亞洲金融危機。哈
內特憂心若該危機蔓延到中國，並讓該國經濟遭到波及，恐使全球陷
% n: `7 D- \, ~% l# w2 U: i! A入另一個困境。
  S為投機（Speculation）。衡量槓桿活動指標的低門檻貸款與二級
資產抵押債務等都在最近大幅升高，也凸顯投機風潮正日漸熾烈。
" {5 h0 C: ~; f4 m8 q  H意味房市（Housing)。受利率走高，屋主的房貸申請在最近幾周持
6 G# E, q" M4 q續減少，此外7月份資本品訂單也呈現疲弱。哈內特認為房市復甦是這
* c. Z8 }3 d+ |波推動美國復甦的一大力量，若房市復甦停滯，這也意味美國經濟將
/ o+ a+ c* Y* I5 F- j( _2 A, G遭到影響。（新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導）
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9月份，美銀美
林首席投資策略師哈內特（Michael Hartnett）也提出在該月份可能
造成市場崩盤（CRASH）的五大危機，分別是中東衝突加劇、聯準會量
4 {0 |$ g4 g9 v) w5 C0 A化寬鬆退場、亞洲經濟變數、投機風潮日增與房市復甦受阻。