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[教學區(理財概念)] 主題課程:4.獲利評估

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發表於 2010-11-11 12:28:30 |只看該作者 |新文章置後

本文章最後由 waitai 於 2010-11-11 12:28 編輯

主題課程:獲利評估

觀念:一般投資人的資金是有限的，所以，首先要認清自己的資金有多少，怎樣在這一年達到自己的獲利目標，以下我舉例:

假設本金有20萬，每月存5000元，一年投資總成本即是20萬(本金)+6萬(儲蓄)=26萬
設定年度獲利達成率是10%，即 26萬*1.15=29.9萬，也就是該年度資金累積到29.9萬就該滿足。那麼該如何達到這樣的獲利，就必須靠全年度的努力與堅持完成這個目標。

目的:投資的目的是累積財富，不是賭博，因此，需要保持平常心。投資只是一個過程，累積財富才是目的。所以，不要每天因為股票的漲跌去影響當天的心情，甚至影響工作的進度或者家庭的合諧，這樣的損失，有時比股票投資虧損還大，請投資人要理性面對。

心得: 以下是版主投資18年來的心得，提供給大家做參考(部分是擷取其他人的心得):
1. 投資是為了賺錢，努力工作也是一種投資，目的都是讓本金加大，不可因為投資而忘了工作。
2. 投資之前，先要有觀念；投資之後，還要有耐心。
3. 投資市場起伏都是正常的，投資態度起伏就不正常了。
4. 去猜測股市的高點或是低點，就像走在一條繩子上的危險。
5. 投資標地要重質不重量，太多標地反而難照顧。
6. 分散投資的目的是避免萬一發生不可預知的風險，但是盲目的分散投資卻是需要承擔更大的風險。
7. 全世界所有的利多，都沒有這個利多大-----政府護盤。
8. 行情往往在絕望中悄悄響起，道理往往在爭論中看到真理，所以誰對與誰錯，其實只是在這個"點"而已。
9. 市場不變定理，供過於求，必跌；供不應求，必漲；供需失調，必亂。
10. 技術指標並不能確定讓你買在最低點，但是卻能讓你平均買在安全點，單筆小額可採分批加碼讓你的平均價的風險降低。
11. 善用複利效果，讓財富穩定成長。
12. 投資市場"沒有常勝的將軍，只有活下來的老兵"，投資無他法， "謹慎、仔細、用心" 而已。
13. 股市多頭有助漲抗跌的效果，股市空頭有助跌抗漲的效果。
14. 投資，成之在慎，敗之在貪，終之在守，望大家戒之、慎之。
15. 利潤是等出來的，風險是搶出來的。

股市十大致命觀念:
50%的技術，50%的策略再加上200%的信心是股市獲利的方程式，除了追求技術之外，別忘了操作策略的學習，更重要當你兼具兩者，自己能否有絕對的信心相信你所學而果斷的執行，以下是股市十大致命觀念供投資朋友引以為戒。
(一)做空不好：很多人對作空有種莫名的恐懼，因此視之如狼虎避之唯恐不及，這是一個致命的觀念，股市就如潮汐一般有上必有下，若沒有做空觀念，常常或落入死多頭陷阱，在空頭行情逆勢而行往往粉身碎骨，多空速度比3:1意思是多頭三個月的行情可以在一個月的空頭跌完，換句話說，有做空觀念不只讓你跳死多頭陷阱，積極的更可創造更大的獲利速度。
(二)專家(基金)會幫我賺錢：又是一個致命觀念，投資人最喜歡的是聽聽專家在說什麼，把錢交給基金好了，有專業的經理人幫我理財，仔細想想，當你聽了所謂專家意見，把辛苦錢交給基金後，賺了多少?只不過是陷入行銷的陷阱罷了(擷取片段放大績效的手法)，當你冷靜的看看，經過一個多空循環的歷史數據，絕大多數的基金在多頭行情報酬相對大盤漲幅來的低，一但到空頭淨值腰斬的比比皆是，關鍵在於經理人空有高學歷紙上談兵在行，但了解市場脈動的有多少?此外基金不能做空的限制，一但空頭降臨便成了俎上肉，如此每個人都可以是專家，只是他們多你一張畢業證書，多一個頭銜，但和你一樣都在虧錢，因此自己學習才是獲利的關鍵。
(三)長期投資一定賺：這一個致命觀念讓許多人頃家盪產，許多人對長期投資的定義有所誤解，加上數年前一直買不要賣的聖經觀念，經不起一輪的多空循環屍橫遍野的慘狀到處可見，投資朋友並非要與企業共存亡的，賺取經營獲利的主事者，我們所要獲利的部分在於價值與價格的不平衡利潤，若心態混淆必有大禍，主事者以後者心態經營公司，勢必終日以炒作股價為目的公司經營如何成長，相對的投資朋友以共存亡的心態，當遇到公司經營有變時，仍以拗拗看的心態對待終將血本無歸，因此投資朋友應該是階段性投資取代長期投資的致命觀念，因為你並非企業經營者，所謂長期投資只是碰碰運氣，或是賠錢不認賠的藉口罷了。
(四)基本面是萬靈丹：自外資進入台股後，基本面就成了說服投資朋友買股票的萬靈丹，在看了一堆頭頭是道的報告後，相信大家都獲利不少，但事實是如此嗎?我相信你的心裡最清楚，舉個例子好了。以dram股為例，當Eps超高、市場大肆預估未來成長性的同時，你去買買看絕對是血本無歸，原因在於基本面致命誤用，景氣循環股股價與獲利的反比特性只是基本面致命的冰山一角，而所謂利多獲利空出盡也只是事後用以解釋，股價出乎預期的不對稱現象，此時萬靈丹都變成一顆一顆甜蜜的毒藥，股市重視的是邏輯而非事實的呈現，有時看看一些法人預估的Eps覺得可笑，能估算的不只今年明年甚至三年五年的都有，連經營者本身都尚且難以掌握更何況是局外人?
(五)股市有密招：相信許許多多的人都希望找到所謂的股市密招，越奇怪的越好越複雜的越難懂的越棒，所以一些奇奇怪怪的如倚天線，屠龍標……等等，看似奇怪威力無窮的名詞充斥市場，往往只是一種行銷技巧，我很肯定的告訴各位股市沒密招只有邏輯，50%的技術，50%的策略再加上200%的信心才是唯一股市獲利的方程式。
(六)見紅追漲抓飆馬：我相信這是市場技術分析99.999%的基本法則，卻又是一個傳統技術分析致命的礁石，這個原則在市場遵行了許久，也正是主力大戶玩弄投資人於手掌的利器，當日線拉出一個7%的長紅你去追，你的成本已經多出了7%，週線一根14%長紅你去追你的成本多了14%，這種大戶與散戶貓捉老鼠的遊戲一直上演，當一個市場遵循已久的法則不能讓你獲利，是不是該想想看另一種邏輯。
(七)個股表現，逆勢而行：第七個致命觀念，這個觀念一半關係到死多頭的觀念，基金不能做空選股的邏輯多是bottom-up，試圖尋找逆勢股，這都是致命關鍵猶如螳臂擋車，如此不僅事倍功半，也因此常常在逆勢中當英雄不成變烈士。
(八)複雜，多重資訊一定好：投資朋友最常的想法是看看哪個股票法人推薦重複的最多，基本面的資訊是看越多越好，至於技術面呢，則是要找好幾個指標來比對看是不是有出現同樣的訊號，乍看之下似乎這些想法都有一定的道理，事實上卻不可行，因為當你比對法人推薦股時剛好主力好倒貨，基本面看一堆卻不知道哪個是關鍵因素，技術指標比來比去得到的是這個叫你買，另一個卻叫你賣，反而無所適從，這樣無謂的垃圾資訊往往讓你猜猜看哪個是對

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發表於 2010-11-11 12:29:11 |只看該作者

的，當然你也陷入重重陷阱之中，找出唯一的關鍵因素如同在千軍萬馬中直取大將首級才是致勝之道。
(九)不賣就不賠，賠錢就攤平：多少人葬送在這個觀念下，不服輸，賭賭看，自我安慰都是讓這個觀念毒害你的主因，正確的說法應該是不賣就會賠，你所賠掉的不只是股票跌損失，更賠掉轉虧為盈的機會成本，而攤平則是越攤越平最後躺平，停損的心理障礙是你喪失反敗為勝的魔障，人不是神不要怕輸才是關鍵。
(十)股市很難：因為覺得股市很難，所以不想學，想靠別人，所以最終的結果是”賠”，另外就是每天都找不一樣的藉口來解釋不能獲利的原因,可能說自己運氣不好，也可能說大環境不好怎麼賺錢，這都是一個又一個失敗的藉口罷了，事實上不能獲利的原因只有你自己，因為一個能在股市獲利的人，一定是任何原因都不能成為他不能獲利的理由，你說是嗎？十大股市致命觀念個個致命，願與各位投資朋友引以為戒。
股票基本概念:
股票是投資人出資參與某一家公司所有權的憑證。投資人買進一家公司的股票，自然就成為該公司的股東，即使只持有１股，只要在未賣出前，都能夠享有股東該有的權利。

股票的三種價格:
股票像鈔票，都是一張具有價值的紙，但是股票卻包括三種價格：面額、淨值與市價。
一、面額
面額是指股票的票面金額。主管證券交易的財政部證券暨期貨交易管理委員會（證期會）於民國６８年６月８日，規定股票面額每股一律１０元。
二、淨值
淨值是指股票現階段的真實價值。
根據公司的財務報表，以淨值總額除以發行的總股數，即是每股的淨值。其中淨值總額是指資本額、法定公積、資本公積、特別公積、累積盈餘的總和扣除各種負債。
三、市價
市價是指股票的市場價值，由買賣雙方依供需來決定價格，是實際成交的價格，也是投資人最關心的價值。至於會影響市價起伏的因素甚多，包括公司的營運績效、景氣好壞、利率的變動、物價的起伏、貨幣供給額變動、法令措施更動，甚至政治情勢變動、災變、人為炒作等等，都會影響股價的漲跌。

股票的分類:
1. 績優股
績優股是指經營績效良好的上市公司股票，通常每年都有穩定的盈餘及配利，股票價格穩定成長，不易大起大落，值得長期投資。績優股上市公司大都正派經營，公司主持人形象良好，算是股市中的指標股。
2. 投機股
投機股指風險性極高，容易被市場人士炒作的股票，股價經常會脫離公司財務狀況和經營績效而大起大落。
3. 資產股
資產股指上市公司擁有相當的土地、廠房、生產設備資產，經營績效則有好有壞，股票價值主要取決於資產的價值。
4. .小型股
小型股指公司規模不大，股本較小，發行在外流通的股數相對較少的股票，由於在市場流通的籌碼少，通常比較容易被炒作。
5. 低價股
低價股指相對於公司本身的資產淨值或同一行業的股票，股價偏低的股票，常常也是炒作的對象之一。
6. 成長股
成長股指成長性高的股票，通常屬於前景展望甚佳的企業。不過，在發展初期業績也許平平，並不引人注目，但若潛力一旦發揮，業績就會大幅提高，成為股市的寵兒。
7. 概念股
除了這些區分外，最近幾年市場也流行所謂的「概念股」，指和某一主題有關聯的股票，如果該主題對股市利多，通常就會帶動這類股票上漲；相反的，如果相關主題是利空，股價就會隨之下跌。
8. 官股
官股是指上市公司中黨營事業、中央投資機構或政府機構持股比重超過５０﹪，官方色彩濃厚，因此市場稱這類股票為官股。政局不安或有選舉時，政府心態傾向於作多，往往會釋放利多消息以刺激股市，此時官股股價就會成為市場的觀察指標，並率先成為炒作題材。反之，若政府心態偏空，官股也會成為市場滑跌的「領先指標」。
9. 集團股
集團股是指隸屬財團或企業集團旗下的上市或上櫃公司股票。集團旗下的企業相轉投資的比率頗高，財務及營運也有關聯性，大股東又相似，因此股價的漲跌也常有連動的情況出現，集團股往往會成為大盤指標，大股東的動態也會成為市場注目的焦點。
股東權益:
投資人可以享有的股東權利包括：
一、出席一年一度的股東大會及投票權。
二、剩餘資產分配權。
三、擁有公司年度盈餘分紅、獲得配股配息。
四、擁有現金資認股優先認股的權利。
　　由於各公司獲利能力不可能恆久不變，股票所反應的價格亦將隨之變動，投資人投資股票除預期未來之股利收入外，也可望賺取股票持有期間的差價(即資本利得)。
股東大會:
按照公司法的規定,上市公司每年都要召開股東大會,會中則是經營者以最直接的方式，于選定的公開場合中與股東面對面，讓股東了解公司最新的營運狀況，同時決議一些公司未來發展的重大事項，並且藉股東大會的召開，讓股東自由提出各項問題，也等於是對股東交代及未來公司的發展。如果上市公司刻意不召開股東大會，會受到包括「股票暫停交易」的最嚴厲

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發表於 2010-11-11 12:29:46 |只看該作者

處分。
召開股東大會經常處理的事項包括：
一、確認公司去年度的財務報表與營運成果。
二、確認年度股利分配方式。
三、如有現金增資案，也在此股東會上提出，請股東確認。
四、公布確認未來重大的營運目標與計畫。
五、改選公司董事與監察人才（視公司章程規定，每三年或二年改選一次）。
常用術語:
配股:上市公司必須將去年的盈餘，按照股東持股比例的多少分配給股東，而採用以股票做為分配股利的方式，就叫做「配股」，這種股利稱作「股票股利」。
配息:上市公司將去年的盈餘按照股東持股比例的多少分配給股東，採用現金做為股利的分配方式，叫做「配息」，這種股利稱作「現金股利」。
除權除息基準日:在公司決定配股或配息後，為了配發的方便，會先定下一個「除息過戶基準日」，或「除權過戶基準日」，通常會在一個月前公告，並以過戶基準日當天列在股東名冊上的人做為股利發放的對象。而想參加配股或配息的投資人最慢必須在「除權或除息過戶基準日」的前一天（一般稱做除權日或除息日）買進股票，才能享受到公司分配的股利。在除權日或除息日當天股票價格都會明顯的掉下來，這種狀況叫做「除權」或「除息」。
除權參考價:股票除權日前一日收盤價除以 (1+ 配股率) 即為除權參考價。
除息參考價:指股票前一日的收盤價，減去上市公司要發放的股息(配息)，稱之為除息參考價。如股票除息前的收盤價為100元，配息10元，則除息當日之除息參考價為90元。
含權:凡是含有股票股利的股票，尚未除權者即為含權(連權)。
含息:凡是含有現金股息的股票，尚未除息者即為含息。
填權 / 填息行情:除權息後股價上升，將除去的差價補回，稱之為填權或填息。如股票除息前的收盤價為100元，配息10元，則除息當日的參考報價為90元。除息前一日收盤價為100元以上，則是填息。
股票除權後股價上升，將除權差價補回者，稱之為填權。
貼權 / 貼息行情:貼權貼息行情則反之，除權息後股價下跌則稱之為貼權或貼息。
當沖:形容投資人對同一股票於同一天進行資買券賣或券賣資買的信用交易模式。當沖的用意在於投資人盤中賺取買賣之間的價差，並於交割時僅須交付當日買進賣出交割款相抵後的餘額，達到資金的運用。
買空:如同“資買券賣”的信用交易模式。指投資人手中沒有足夠的資金，但因判斷股價會上漲而先使用融資買進，等股價上漲後當天融券賣出獲利了結。
賣空:如同“券賣資買”的信用交易模式，與『放空』同義。投資人手中沒有股票，但因判斷股價會下跌而先行使用融券賣出，等下跌後當天融資買進補回股票，就是軋空。★投資人需注意在融券賣出的時候必須遵守交易所平盤以下（不包括平盤）不得放空的限制。
軋空:指空頭放出股票以後，股價不但不跌反而大幅揚升，空頭被強迫強行補回股票，使空頭成為股價的推動力，就是軋空。或將股價一真抬高，逼使空頭求補。
利多:有利於多頭，對股價上漲有利之因素。泛指促成股價上漲之有利條件。
利空:泛指促成股價下跌之不利條件。
翻多:投資人原本為空頭，但後來因已獲利，或觀察情況偏於利多，即將放空額補回，並反空為多，稱之為翻多。
跳空:股市受利多或利空消息的因素刺激或有心人積極買進或賣出時所產生的大幅變動；上漲時，當天最低價高於前一日的的最高價；下跌時，當天最高價低於前一天最低價，從線圖上表現出不連貫的走勢；通常出現於行情將有大變動的開始或結束。又股價產生供需不平衡現象，導致應該成交的叫價單位卻沒有成交即告上漲或下跌，此種現象稱為跳空。
買超:買進的數量或金額，超過賣出的數量或金額。
盤整:股價經過一段急速上升或下跌後，遭遇阻力或支撐，因而暫時停止繼續變動下去，而在某會位區內盤旋，作為下次上升或下跌的準備，此種情形稱為盤整。
警示股:證券交易所規定，連續五個營業日或十個營業日中有六個營業日被列為注意股票者，將被處以分盤交易、降低融資比率、提高融券保證金、或部份全額交割等處分。
分盤交易:分盤交易有別於目前證券巿場所採行的自由競價，即為五分鐘或十分鐘進行一次買賣的撮合。主要作用在抑止發生問題的上市公司股票的股價作較大的起落，防止其投機性再發生。
限價委託:投資人以限定的價格委託買進或賣出，可能會有高掛或低掛的情形，不一定可以買得到或賣得掉。
市價委託:所謂市價委託，是以跌停板價格委託賣出或以漲停板價委託買進以求在最短的時間內成交。因交易所進行撮合是以委託價錢的高低及委託時間的先後做為撮合買賣的順序。
餘額交割:餘額交割是國內現行的交割制度。意義在於投資人需備妥的交割款為單一日買進與賣出的交割款相抵後的價款。譬如當投資人某日買進股票一百萬元、賣出股票八十萬後，買進與賣出的交割款相抵後的二十萬就是投資人需備妥的交割款。
全額交割:即指現券、現款交割，有別於「餘額交割」(證券交易所目前每日辦理交割係採取各證券商內部客戶買賣軋平後之餘額向交易所辦理交割)。「全額交割」係客戶在向證券商委託買賣「填寫，委託書」之同時即應繳足款、券，就是買進全額上交割股票。

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發表於 2010-11-11 12:30:16 |只看該作者

鉅額交易:委託人一次買賣同種類上市股票其數量在500張 ( 含 ) 以上者，為鉅額證券買賣。
交易常識
交易時間: 整股：每一營業日（星期一至星期五）上午9:00～下午1:30
定價：每一營業日（星期一至星期五）下午2:00～下午2:30
零股：每一營業日（星期一至星期五）下午1:40～下午2:30
　　　成交時間：當天下午2:40
買賣股票之手續費及稅賦股票交易成本包括兩個部分:
1. 證券商手續費：買進賣出皆須繳納，目前的費率為交易金額之0.1425%。
2. 證券交易稅：賣出股票時繳納，目前的費率為交易金額之0.3%，至於證券交易所得稅現階段尚屬
稅項目。
股價升降單位及漲跌幅限制:
股票交易價格申報之升降單位俗稱為「檔」，係投資人委託買賣時約定之股票買進價格或賣出價格，目前依市價之高低來訂定：
每股市價不滿十元者，升降單位為一分；
每股市價十元至不滿五十元者，升降單位為五分；
每股市價五十元至不滿一佰元者，升降單位為一角；
每股市價一佰元至不滿五百元者，升降單位為五角；
每股市價五百元至不滿一千元者，升降單位為一元；
每股市價一千元及以上者，升降單位為五元。
目前政府規定上市或上櫃股票買賣價格單日之漲跌幅度，不得超過前一日收盤價之百分之七；如果成交股價漲至上限時，稱為「漲停板」，若成交股價跌至下限時，稱為「跌停板」。
交割之意義:股票買賣成後，買賣雙方必須分別履行付款或繳交股票的義務，相關的程序稱為交割。依目前證券交易之規定，投資人買賣股票後第二天必須前往證券商之交割部門辦理相關之手續，在過去由於投資人須攜帶大筆現金或支票或現股，費時費事；民國八十四年二月初，全面實施款券劃撥交割制度，投資人買賣股票後，資金經由金融機構帳戶劃撥移轉，股票則透過台灣證券集中保管公司的證券集保帳戶劃撥移轉。
餘額交割:餘額交割是國內現行的交割制度。意義在於投資人需備妥的交割款為單一日買進與賣出的交割款相抵後的價款。譬如當投資人某日買進股票一百萬元、賣出股票八十萬後，買進與賣出的交割款相抵後的二十萬就是投資人需備妥的交割款。
現行交割實務:目前的交易實務，投資人買入股票應於交易後的次二 (T+2) 營業日上午十時前將款項存入交割專用之金融機構帳戶，隨後應付交割款並自該帳戶移轉，下午買入之股票即撥入其證券集保帳戶中；賣出之股票於成交之次一營業日即自投資人之集保帳戶中移出，交易後的次二營業日賣出股票之款項即撥入其交割專用之金融機構帳戶。
交易流程
股票交易流程:投資人買賣國內上市、上櫃股票通常係委託證券經紀商來進行交易，整個交易流程大致可劃分為開戶、下單、交割四個階段。首先，投資人應事前在證券商辦理開戶手續。投資人完成開戶後即可下單交易。以上市股票之買賣為例，第一營業日下單時，投資人填寫買賣委託單交證券商之營業員，再依序號輸入交易終端機，在台灣證券交易所內進行撮合交易；經成交列印後，營業員即將交易結果回報客戶；第二營業日股票自出賣人之證券存摺中轉出，第三營業日應收股款撥入股票出賣人之銀行帳戶，同日應付股款自股票買入人之銀行專戶轉出，所買進之股票亦隨後撥入其證券存摺。
信用交易
信用交易:意即客戶運用融資、融券在市場買賣證券，稱作信用交易。信用交易必須透過授信機構：證券金融公司或自辦信用證商，辦理融資和融券，而客戶必須依照規定繳納一比率的保證金，而且要辦理信用交易，仍需有資格的限定。
證金公司:證券金融公司。投資人透過證券商向證券金融公司借貸資金或股票進行交易以活絡資金的運用。
融資:向證金公司借資金買股票，客戶須付證金公司融資金額的利息。
融券:向證金公司借股票賣出，客戶須付證金公司借券費、擔保品及保證金，證金公司須付客戶擔保品及保證金的利息。
融資餘額:累計向證金公司借來買股票的資金。
融券餘額:累計向證金公司借來融券賣出的價金金額。
保證金:意指客戶辦理融資、融券時所需的自備款。
上市融資與融券保證金成數:融資成數：６０％　融券成數：９０％
上櫃融資與融券保證金成數:融資成數：５０％　融券成數：９０％
擔保品:擔保品＝融券金額－手續費－交易稅－借券費
維持率:保證金或擔保品押在證金公司的最低底限（目前為120%）。
擔保維持率公式償還融資的方式:當保證金或擔保品的維持率低於120%時，２天內必須將融資或融券部份的金額償還。如客戶沒有即時將金額如數償還，則證金公司即自補繳期限屆滿之次一營業日起處分其擔保品。
償還融券的方式:
一、買進償還：委託證券商買進原融券之證券，償還融券。
二、現券償還：客戶透過證券商，以同一檔股票之現股或集保庫存償還原先向證金公司借來融券賣出之證券，以取回融券賣出之價款及保證金。
融資融券的限額:
融資融券限額(萬元) 融資每一客戶最高金額 3,000
單一上市個股 1,500
單一上櫃個股 1,000
融券每一客戶最高金額 2,000
單一上市個股 1,000
單一上櫃個股 700
二家證金公司融資與融券利息對照表:
證金公司融資利息融券利息融券手續費
復華 6.65％ 0.3％萬分之八
富邦 6.65％ 0.2％萬分之八
融資融券的期限:融資與融券的期限圴為半年；目前主管機關規定得視客戶信用狀況，准予客戶申請展延期限六個月,並以一次為限。期限以對月對日之交割日為準：例如委託人於八十四年一月五日融資買進，一月七日為交割日（此為融資起息日），半年期限，則於八十四年七月七日（交割日）到期，因此委託人必須於七月六日前在市場融資賣出，才不會逾期；融券到期日之算法亦同。但遇上市公司停止過戶，除臨時股東會及停止過戶之原因不影響行使股東權者之外，融券則需提前償還。
股票、受益憑證之融資融券:普通股股票及受益憑證上市滿半年，每股淨值在票面以上，且無股價波動過劇、股權過度集中及成交量過度異常等情況者，由證券交易所公告得為融資融券交易。得為融資融券股票及受益憑證，如有下列情況之一，由證券交易所公告暫停該股票之融資、融券交易或在證期會所定之範圍內，調整其融資比率或融券保證金成數。融資或融券餘額達該種股票上市股份２５％時，暫停融資買進或融券賣出；俟其餘額於１８％時，恢得其融資、融券交易。融券餘額巳超過融資餘額時，暫停融券賣出；俟其餘額平衡後，恢復其融券交易。其他如「有價證券得為融資融券標準」第五、六條規定事項。零股交易、鉅額交易及依據證券交易所營業細則規定以議價、拍賣、標購方式之交易不得融資融券。

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