BIS警告，央行救市後遺症浮現

歐陽

【時報-台北電】有「央行的央行」之稱的國際清算銀行(BIS)周日在
其最新年報中提出警告，全球已「負荷過重」的央行為了穩定金融市
場所做出的努力，反而使得各國政府延後原本所應進行的經濟與金融
' I, c  G" b* t: s改革。
　時值美國聯準會準備讓量化寬鬆政策退場之際，BIS此一警告也反映
. \( _0 u5 }3 J+ k- D% X* ?出該機構對央行貨幣政策未來走向的不確定性，感到憂心。
% m+ T" V" X% }; l- w  |! r9 P  d. h　　BIS首度經濟學家塞克帝在該報告中指出，顯而易見地，央行即使
盡其所能，也無法保證能確使低迷的經濟，重回穩健與強勁的持續成
: w  b. j2 [0 h; h8 P* w% q) f9 k" O長軌道。

　　「盡其所能」在去年是已開發國家央行官員最流行的一句話，歐
- `9 B! x/ F! j; G) [& e洲央行總裁德拉吉、美國聯準會主席柏南克為振興疲弱不振的經濟，
. j4 J4 E$ W* |8 \: Q都曾做出這樣的表示，而緊接著就是推出量化寬鬆行動。
　　不過BIS警告，央行的這些振興措施，包括把利率降至接近零水準
+ z( Q0 m6 K: r! a* H- q、無限制地買進公債等資產等，反而減輕了政府推動有其必要性的經
2 b. S6 N6 [6 a9 ?濟與金融改革壓力。
　　塞克帝在其報告中指出，現今持續的低利率與非傳統的貨幣政策
& G; _( v$ z: `9 [1 J4 [3 O- Z，使得民間部門更容易拖延債務、政府更容易融資赤字，有關單位更
. H: B) `- l$ J+ p) L容易延後本來早應進行的經濟與金融改革。
　BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。 (新聞
# q* f+ K% v, {* a' }來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。