茂迪董：台太陽能廠全會被併

歐陽

茂迪董：台太陽能廠全會被併
% Z; z4 ?  u6 S/ W

8 Q8 T# B$ w0 l, b# I. ~* o) k
6 P+ I; j) ?( U9 v, E' u8 \1 g
; k  R  }( g% ]# Z; O
5 k* D5 C# k- x1 w$ O; l/ X

/ x7 O, u: Q2 P+ V7 m
【文／楊卓翰、林宏文】

前言
/ y- @/ R1 @0 J! a
0 ~$ R  r7 E: f$ z8 d新日光併下旺能，給台灣太陽能吶喊了很久的產業整併一線曙光。但是，這道曙光會不會來得太晚？為什麼台灣太陽能大老左元淮，對台灣太陽能產業如此悲觀？甚至預測，台廠會在兩岸的產業整併浪潮中滅頂?!

7 b# L4 d$ r, Z1 S. x* I
十一月二十一日，台灣太陽能電池龍頭公司茂迪董事長左元淮剛從美國回到台灣。已經連下了好幾天陰雨，連一點陽光都沒有，而腳才踏下飛機，迎接左元淮回國的，也不是什麼好消息。茂迪的競爭對手新日光剛宣布，將以二階段買下台達集團的太陽能公司旺能，以年產量一．九ＧＷ（千兆瓦）擠下茂迪的一．五ＧＷ，成為台灣電池產能第一大的太陽能公司。


- {7 a; s1 m$ D/ y, z' F2 f這樁震驚業界的購併案，可說是台灣太陽能產業等待許久的整併第一步。而市場又驚又喜的同時，大家也很好奇，茂迪，台灣太陽能產業的資優生，不久前才被大股東台積電宣布轉為投資性持股，有失去「富爸爸」的可能性；如今又丟掉了龍頭寶座，內憂外患的左元淮該怎麼走？

6 `* h0 P# X0 v7 S# ]3 l* `7 @
不拚產能，講的是獲利模式
" o2 |% ~$ ?; W& I整併無可避免
* a  T( m, X0 ^
& K9 d( D( N; [9 V% \
「老實講，(新日光和旺能合併)對茂迪有什麼影響，就是比較丟臉。以前台灣第一大產能都是我們在講，現在讓他們給超越了。」左元淮在接受《今周刊》專訪時笑著說。
8 V0 G/ Z3 z2 h7 ^7 d7 q
' v$ C- h# T  f2 T
茂迪從一九九九年跨入太陽能，成為台灣第一家電池公司，一向都以產能領先而自豪。「但是，市場已經變了，」左元淮收起笑容：「這波太陽能的不景氣是史上最嚴重的一次，現在已經不是拚產能、講規模經濟的時候了，重點是找到真正賺錢的獲利模式。」
4 B7 I* Q! ^  i" y

「無論如何，整併都是無可避免的。最後，台灣和中國，只會剩下兩三家太陽能公司。」他說的沒錯，新日光財務長許嘉成更認為，未來一到二年內，這件事就會發生。隨著兩岸太陽能公司的互動越來越頻繁，「我知道現在有好幾家公司在談，」左元淮說。「以我的觀點，未來大概也只有中國的廠商可以存活，台灣??，應該都被併掉了。」
: Y4 C6 {& {1 j* I; s& X# O- I
) j0 [+ @$ P! S% j" S3 B4 p% s' q
然後，這位太陽能大老竟用一種迎接結局的態度說出下面的話：「我們當然希望成為一個長久存在的公司，用茂迪這個名字??，我們從一九八一年成立到現在，股東也以身為台灣公司而驕傲，但是??」左元淮把話懸在半空中，然後苦笑了幾聲。窗外的陰雨持續著，而映入左元淮眼中的，是窗外的烏雲，還是台灣太陽能產業的未來？


0 g$ S' C$ t. f( m! q產能過剩、產品沒有差異
9 N+ W% n, q4 C台廠併台廠沒意義
6 J5 b2 ^# j( ?) U# ~* w

「台灣太陽能有一個問題：大家都是做電池，大家都虧錢。合併後，產能愈大就賠愈多錢，那就沒什麼意義。」左元淮點出台灣產業的弊病。

  O$ A* O6 _' Y( ~
綜觀台灣太陽能產業，會發現絕大多數的公司都聚集在「微笑曲線」的最中間，也就是獲利最少的電池、模組中游，而上游的材料、下游的系統等獲利較高的區塊，公司卻很少。而更糟的是，現在全球太陽能電池產能正嚴重過剩，產能足足比需求多了一倍。
: ^* V2 i6 `* p' F0 Z7 |

. O+ I) h) r9 P- g: m「如果台廠合併可以增加獲利潛力，是好事，但是現在還沒有真的發生。」因為，相較於全球產量，台灣的產能還是過於集中在電池，而且也達不到規模經濟。「拿台積電來說，全球晶圓代工有五成以上的產能都在它這裡，而技術又超越競爭對手，所以它有規模經濟，可以呼風喚雨。」左元淮接著說：「但是太陽能是台灣『四大慘業』裡面最弱、產能唯一輸給大陸的。」
5 V: t( o1 q8 v$ j% W8 w6 O) J3 f: }
2 b/ t# A0 U+ c9 G2 @
! z& L" }3 f0 Z. Y+ B新日光董事長林坤禧雖然認為，合併後的新公司在生產、研發成本都能夠降低，但不論是茂迪還是合併後的新日光，在全球產量都只占不到三％。「所以要達到有影響力、有議價能力的規模經濟，很困難。」左元淮說。反觀中國很多廠商，例如保利協鑫的矽晶圓產能就有八ＧＷ。「這才叫作呼風喚雨！跟它們比，我們還差得遠。」左元淮感嘆。
% A3 p: D( x* L

台灣比不過中國的規模經濟，在品質上也沒有特別突出。「我們的轉換效率、在品質上是比人家好一點，但沒有好到有差異化出現。」一名太陽能業者就指出：「現在電池價錢跌到這個地步，中國比你少一個pitch（○．二％轉換效率），你的是一八％，別人是一七．八％，對客戶根本沒差，還是用價錢來跟你殺價。」
5 ]7 D2 U1 G, Z; j

2 P/ p4 v, e5 _- J: L% ~9 q3 N(今周刊)

歐陽

產能過剩、產品沒有差異
台廠併台廠沒意義

..........左元淮說。「以我的觀點，未來大概也只有中國的廠商可以存活，台灣??，應該都被併掉了。」
. d$ c: P% R+ v) A