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[實戰區(個股短線)] 宏達電贏了面子輸了裡子?

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發表於 2012-11-20 05:44:49 |只看該作者 |新文章置後
宏達電贏了面子輸了裡子?- U' R1 a: u7 R% P4 _1 U" _3 `% Q! H
% z3 O" R4 U  C1 ~" A! d

3 I9 b& P1 f' Y: d7 S
$ X: X/ T) Y$ W1 c( q% M
& `1 q( c' W% }3 Y 【文/賴筱凡】  I4 }; ]0 y+ y9 J: t, H
0 ^3 u* p# t7 W; C
前言
2 K1 R0 q3 K% h$ J) ?" h! T7 n" D7 b% b% a- i" i, R: R% o, d
蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解,宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約,恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。
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3 @# w* j  ^" h4 D( S) W4 S9 k6 r) X4 _$ P
上個周末,全球科技業最大的消息,無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解,不僅所有訴訟案全部撤銷,未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權,讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死,隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤,「別高興得太早,專利授權費的衝擊,才正要來。」
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6 {. f/ c3 H# f
看著宏達電股價直衝漲停,但外資分析師卻怎麼也笑不出來,儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克(Tim Cook)發表的聲明,都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發,卻對和解細節隻字未提。; m1 N4 G; M5 |) G, ^  x: {' s

# G' L( l# Y/ j# k6 p& X& J, L- O8 ^& h( B# O1 y; p
蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出,「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元,對宏達電毛利率將是一大衝擊。」
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6 _$ d! D! t2 }& l' N  ]8 U( c
2 e1 z" J( J$ H! p問題不在蘋果0 D1 l2 t! S; i3 K1 z. |
消費者不買單才是關鍵( Z1 [& }9 @$ D1 c4 N  l. B
$ p+ k1 C# }) ~& x

9 i* c% P: K+ P. b去年開始,宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解,先是宏達電砸近百億元買威盛子公司,就為布局專利訴訟,接著七月,美國國際貿易委員會(ITC)初步裁決宏達電侵權,只是宏達電不服判決,又再繼續上訴。
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  c" _  t3 W; w6 n6 g! J' q4 R
8 W+ G0 y5 A2 K8 R9 m戰火延燒到今年五月,美國海關直接扣留了宏達電三款手機,衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間,種種因素影響下,原本訂出一○五○億元的單季銷售目標,硬是跳票,最後僅達九一○億元。/ F# ~# i' f  R! p

3 J/ [% U- j* o3 {3 P2 k# o0 h. m* R$ ~8 G
後續就像骨牌效應,宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元,到今年第四季,營收可能只剩六百億元,一名外資分析師解讀這些數字:「宏達電今天會變這樣,其實不是蘋果專利訴訟影響,重點是它做出的手機,消費者的購買意願不夠強。」
3 r% X( V. b, C" y" J1 Q3 A. l/ c4 T+ K; u8 X5 X

# F5 F0 x: Z9 j( k他直言,宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成,根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。
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% ?$ K! o% G( Y* V$ v; I若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊,大概只有第二季被海關扣留,影響銷量,「但那不過短短兩周時間,我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說,那一季,宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。
0 `' T  R# h$ D- u5 c! Z
1 C! J3 `! e) y
; B$ b; k% F4 u& I; |) U$ c- Q( q縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟,但看在王萬里眼中,這根本算不了什麼大利多,「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之,這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用,或者之前曾提列過的費用,有機會回沖。+ V0 W. x0 t5 a5 F
3 B3 b8 H9 W! O$ k
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每支手機多付五美元. P, B0 C2 n$ v+ V( V
宏達電平均單價就少二○%; S" i; ^7 |( a, Q- ]4 |

$ E0 D9 |, q4 t( q) X% G  k( H# d$ f8 C6 S7 x3 L+ m
另一方面,真正讓外資分析師冒冷汗的,主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
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0 ]; t! B# @8 U! M4 Q5 P+ L- u  [1 ^0 }& a$ d
其實,早在蘋果之前,宏達電就已支付專利授權金給微軟,每支手機費用高達五美元,「Android平台看似是免費給所有人使用,可是踩到微軟的專利,宏達電同樣得乖乖付錢給微軟,蘋果也是一樣。」王萬里分析,目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機,就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。/ |  \4 K5 k! e: r' p) O$ n: h
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4 d  Q$ G5 y! c' }! _7 j- B4 I五美元聽起來不多,但反映在宏達電的利潤上,卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九.一四億元、全球銷售量七三○萬支計算,宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三.一五元(約二十三美元),倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果,每支手機能賺的錢就剩十八美元,一口氣縮水兩成。
6 e+ v. f# Q$ g$ N5 f: F7 l
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「更嚴重的是,宏達電的ASP(平均銷售單價)一直往下掉,現在成本又多遞增五美元,毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示,一年前,宏達電每支手機的營業利益還有四十美元,現今卻只剩二十三美元。
% E  d" |4 R, G& [6 f
6 e5 M6 e) k8 z( S0 U, J3 p. d4 g0 L4 _( N0 `, K4 J
計算機敲到這,王萬里搖了搖頭,「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元,可是宏達電做一支Android手機,光專利授權要付給微軟五美元,再付給蘋果五美元,Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」: e% V/ ^0 T2 p9 Z, Q& P

; x: {- S8 D/ w& g* g; i/ N* R
/ j% A& O+ c' K/ d9 m: @5 [: q更何況,短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏,可預見的是每支手機售價只會往下走,不會往上增,「目前我看不到(宏達電)好的理由啊!」這項專利訴訟和解案,看似對宏達電是利多,但在王萬里的解讀裡,卻是令人冒汗的開端。
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發表於 2012-11-20 05:59:02 |只看該作者
歐陽大早:
, z) f4 i7 I4 }. Z# Y4 V這種說法純屬猜測....) b2 d# E7 I, I0 |- A
先猜一個結果
' d: s6 l: Q4 s7 a/ `" \+ Q然後再去猜造成這個自己猜出來的結果的理由.." z( `0 q& |: r* z1 p2 M  W
有強迫幻想症的現象..

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phantom 發表於 2012-11-20 05:59 ! x9 k5 g+ {' U. O
歐陽大早:
- j+ Q( G( D; Y1 C1 L& |這種說法純屬猜測....0 ?( k! u6 ]3 d( t6 ?3 I0 W- L
先猜一個結果
7 m- r2 [8 A- |: R1 Y* Q$ T
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發表於 2012-11-20 06:07:12 |只看該作者
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」0 f) l% r+ V& c

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07 9 R. ^. a$ X# _9 D
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
6 i$ f6 Q; f- Y$ @- W( |
6 {2 C0 {1 o- p; W( j8 E ...

% S, }4 I- G2 F所言甚是!% V/ Y2 H7 t2 j* B! J( c' w1 g2 {
2 D/ \% Y% D, t& b; d
但至少設下停損點‧
一般人無不生活在喜怒哀樂之中,從未與中道實相碰過頭、見過面,故稱為凡夫俗子。

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07
- s+ D4 |0 z; O8 Y2 H熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」/ ], E( H. V1 n. @

9 n6 Y- Z6 i9 N) R' z/ S ...
( U# n9 F) A, M) B
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術
6 M0 m& r9 ?9 X1 i/ |懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所擁有的那些專利技術3 {4 ~0 X9 B: J; {
所以外人只能用猜的5 A. }$ \1 u9 j$ L. q+ i* c
本案的和解內容局外人都不清楚. N* a( B3 b2 A2 E
至於專利授權金,有可能是apple付給hTC,也可能是hTC付給APPLE; T# ^8 i3 ~8 ]" a
hTC與VIA有非常頂尖的專利律師,而且還是年輕的女生
' q: U" q3 `! u可以與APPLE和解,真的非常不簡單, x: b: t2 Q) E8 ?  I5 I
, Y0 h. R. ]- L+ N( W1 h
若是APPLE要求很高的授權金,讓hTC到最後如同一般分析師所說的那樣活不下去/ o: A! |5 w  w  _: b+ C9 p. o5 i
那麼APPLE就少了一個競合的伙伴,對APPLE來講不見得是好事

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phantom 發表於 2012-11-20 19:22 6 L' n' y' A# z1 P8 j4 Y
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術
% {: {7 B' L4 S7 U% n3 {9 _, |懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所 ...

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