西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
' j8 o- h5 s' \本再度攀升。
4 Y$ _' C& w& T+ N) t$ B: R　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
* U8 _% E) ?# [1 J$ a國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
' O# ]" p' f9 f4 v: S　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
0 }" J' u7 Z) Y) {個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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8 I3 N' g4 ~  z. N  E　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
. e' O- S4 k8 j9 N! z5 o/ K2 g2 u向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
界預期西班牙恐怕也不例外。
　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
: l) b! a, O. E2 U' E" J" F) |勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
加難以逃脫申請全面紓困的命運。
2 M" }0 s& w4 K( K: J( x　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
, t2 c, x& Y" t6 j期降等結果遲早將會到來。
% [& l. \* x3 P& C) f9 {  j3 f: i3 A　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
對西國債信展望依然列為負向。
# m/ i5 \7 U" [& S7 i( q9 R　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
  l& {% Y& q/ W/ G1 \( R, G6 p# a於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
6 S. l$ Z) R% `8 }' o2 b. p　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
百分點。
& E/ q) e! L# b  y& X# [& D/ _　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
  g5 \3 [2 B6 ]. M- G7 n/ A西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
4 Q5 h7 Q/ m3 K- W* n' [* a! |升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
導)
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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
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/ t. w% u, F/ G3 w5 ?. `5 Y. g債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
% t) y# M9 z& i3 l1 \本再度攀升。