西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
: S- j; f" X$ {0 w債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
* J% |$ Y8 q1 Q: U" @本再度攀升。
　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
; z% r9 g  R( E' I9 Z" S' g3 }國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
( y# L8 i. s9 G& z) r. o4 v個月後決定是否要再次調降該國債信評等。

/ u9 K; \) v4 E0 k　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
& e  h, w& K3 N  o7 K向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
0 D4 ^! _( [# |# H- k1 @/ y4 D4 a界預期西班牙恐怕也不例外。
　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
# t3 o1 V' N" }2 z0 T1 [* X勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
. M" x6 x' |( p加難以逃脫申請全面紓困的命運。
　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
1 l+ r* ~+ u9 P' |8 o5 o9 W降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
期降等結果遲早將會到來。
　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
. p/ y0 ^5 L3 J+ j國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
/ l0 c& t! C6 o對西國債信展望依然列為負向。
  c+ ^8 D; n3 N8 m1 }! ~　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
2 B9 G" ?7 g% d1 _1 g+ I# \* }$ X　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
! {! \& J  ]8 m" H1 ]: \# ?評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
百分點。
0 y( y6 a. ]+ }  I/ T9 Y( @" n　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
6 k/ a7 K" Y2 L$ s# z5 H! Z西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
' h" H; v7 t& S# O8 ]1 y升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
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