西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
3 h( g& n) x+ [  C  b" o% N! }' D* v, b債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
+ J/ F) w+ F0 `4 n1 N本再度攀升。
$ O' {+ V0 I: K' d9 U, f1 K　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
* O# m0 M6 I/ @　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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1 ]7 ^! y2 m7 h% ?* L　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
界預期西班牙恐怕也不例外。
　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
  ?3 F8 [6 I4 H" Z" L) u7 U該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
3 N% j: ]2 [" Z( s$ [加難以逃脫申請全面紓困的命運。
　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
( M" i3 F2 ?. c5 e( Y降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
期降等結果遲早將會到來。
　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
; J7 `2 q! V+ ^" I; X. D; C8 O對西國債信展望依然列為負向。
　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
. u8 p: h$ n# ~* l( F% w於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
百分點。
) h$ y: u  F1 C# y　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
1 l) ]- n& E9 D6 y6 F( |西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
* i; X" s2 Z# ?, y  U) {' {* J! P升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
導)

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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
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債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
% F# j2 y6 N8 d& `1 H8 I本再度攀升。
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