西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
本再度攀升。
; X, W/ u0 @2 U5 \4 H6 p　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
9 o& \5 J+ S( m- L8 C9 S; @國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
. Q6 i) J# m% d! X東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
* J+ f' [5 M( ^0 r. S/ J; N向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
: F+ I0 I1 X  X+ \界預期西班牙恐怕也不例外。
1 \2 L# t( s( q# y1 F* _& B; ?　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
2 u3 U0 |  }+ R3 ]該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
! W: ~3 {' s; M. k# m* `加難以逃脫申請全面紓困的命運。
/ Y, |8 u3 s& J7 M  n. |1 ]　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
8 D7 o7 R  Y  a7 ^8 ?2 [6 b降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
  O; r9 }( r1 d* x+ E$ r* J期降等結果遲早將會到來。
" h1 I! q5 }7 F1 ^' }　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
" w: j$ U7 t4 b$ T% P  @( d( `對西國債信展望依然列為負向。
8 X% a+ M, k! ?　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
9 p; a3 x" R$ _2 A6 h2 f於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
& p% J% L' H3 [2 A3 ?2 S1 [3 V0 @　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
百分點。
* J8 a7 J! M" D　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
  O4 a$ p, f9 |& ^  ]! E西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
4 k8 a" y# D1 u3 Y升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
7 J, M- }8 D, r  G8 F- O債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
1 K1 A6 _/ \7 _' O: \9 Y9 k本再度攀升。
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