美科技業財測報憂，外資狂砍目標價

歐陽

【時報-各報要聞】美股超級財報周來臨，超微、應材等大廠領頭看衰
下修展望，引爆外資火速對台股大型科技股掀降評潮。巴克萊資本證
4 M0 I+ a  _6 [# V; U5 O; W( @券陸行之昨（11）日指出，台股財報相對於美股財報具高度領先連動
: N9 A: h8 i" o5 H0 C$ `& D關係，是這波景氣回檔幅度的重要觀察指標。
$ f' l) h6 ~' J5 O% ?, m　外資圈近期火速掀起一波科技股財務預估值調降風，從上游的台積
: A% {1 k6 A! O1 ^3 z2 |- }電、聯電、日月光，到下游的宏碁、廣達、緯創、可成都被點名，本
# X& |) f& c# N8 I; m周以來更是天天都有調降動作，也讓即將展開第二季法說會充滿變數
。

　歐系外資券商主管指出，本周來，外資連3日天天賣超數十億，主要
是反應科技股第二季財報不如預期，或第三季營運展望恐低於預期，
以昨天為例，外資賣超即鎖定台積電、日月光、友達、旺宏等個股。
　其中，繼周一麥格理資本證券調降廣達、緯創投資評等後，日昨巴
克萊資本、美銀美林、港商德意志證券即分別將日月光目標價調降至
# D' d& x8 W  e: U' p29、28.2、31元，昨天又有巴克萊資本、美林、摩根士丹利、麥格理
資本證券等，評估宏碁第二季0％至5％合併營收成長率的財測目標恐
難達陣，分別將宏碁目標價調降至38、30、29、26元，就連第二季營
收好到爆表的台積電，目標價也遭德意志證券調降至93元。
/ Q, V% u) @$ C: h- @: B, ~　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，已公佈6月與
- A' m  u3 \, N9 j5 h; X1 F9 b第二季營收數據、與市場預期落差較大的12家半導體廠商中，不如預
期（miss）與優於預期（beat）的家數分別為8與4家，或可作為美股
第二季財報先行指標。
1 v; u& N( s  @  H2 _, @8 S+ o0 b& v　陸行之表示，超微、應材之後，還有40至50家美國科技股等著要公
* W& u: Y( {8 p3 w佈第二季財報，從基本面角度來看，美國科技股第二季財報的結果，
將決定接下來科技產業回檔修正幅度會有多大。
　陸行之以晶圓代工產業為例指出，第二季營收強勁成長主要來自於
客戶拉貨（build-in）需求，使晶圓代工產業第二季營收成長率高達
20％至25％，但同時間主要客戶營收成長幅度卻僅有5％、終端需求客
% y0 s# s0 H1 s* A% J1 F戶更僅有1％。
　陸行之指出，不僅得觀察美國科技股第二季財報與第三季營運展望
  q" v. Y6 L% r# P/ \% ?0 F7 r! n內容，更得觀察PC與手機等終端需求客戶怎麼看第三季，成長率若可
達兩位數，晶圓代工廠商下半年庫存修正風險相對降低，反之若僅有
6 P3 ]# ~& a. i. j' i0 n0 \5％，風險就大。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)

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