ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
件。
1 {- a# H( ^4 a+ P* \; C4 v% ~4 F. z　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
) c* ~: S" j/ M9 i，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。
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　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
5 c; _8 a4 `' T領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
8 ^5 w6 o7 ~5 b. p& K( h+ Y2 G8 i　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
/ \& n8 v3 _2 F8 ^5 V  fECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
5 B( A, j, W( t, E( a+ `銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
0 g7 T9 O6 q2 I; L; h出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
9 N" j4 e) W; M* j* M) `7 e9 B挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
6 B. `4 h; S' O# N　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
! U. Y2 l" {9 C' o4 E/ S9 `% u而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
) ^" k0 g) d2 n　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
9 S4 \" ?8 p3 P9 W2 F( R管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
6 i' a6 Q: \$ o8 G; h9 A電報導)


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歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
8 |. E% F% d* T8 s1 @, X( F扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
) r; @5 E# [3 z2 L, g) A& I! B個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
" H9 `; O* ^+ g  I1 M8 e化的推手。