陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
3 U1 j! z9 r8 |" {9 ]保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
* k6 J" w6 u7 S( E（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
9 N3 Y* I% P0 x2 W　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
台橡第2季業績表現約與前一季持平。
1 U$ g; p9 L3 s) c7 W6 ^6 }1 {　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
, l2 h$ Q4 ^( f- O9 |0 X# c作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。

　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
3 N7 b4 z  i5 w3 D. T; a家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
" l* q: m7 p& H9 ?% n5 i下半年重現。
　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
) H( g+ B6 p. T4 E增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
+ g5 U9 t) a; Y% X# I  z+ n7 s0 ?半年營運審慎樂觀。
0 h3 p$ Y6 K5 Q* A1 l% n5 z　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
  K* r4 a( }) ?2 N, c2 W8 L( @9 E因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
) ~" z- `1 O! f* \" A，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
, q( H! e. B% v　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
2 g* `' G! i. ], _$ m- V獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
/ Q' W6 o; p+ W- }　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
* c2 F" E3 @, ^0 S  V；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
; c/ r, n. R: h  I* P6 o9 |' [) c轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)


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台橡（2103）及中橡（2104）