Fed扭轉操作，考慮續攤

歐陽

【時報-外電報導】面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
（OperationTwist）。
　Fed自去年9月開始實施扭轉操作，整個方案預計將於本月底結束。

2 u" A9 B# I1 Y0 b, S) X& Q! i　歐債風暴近來不斷擴大，西班牙在銀行危機難以控制後，決定向歐
盟提出紓困，成為繼希臘、愛爾蘭與葡萄牙之後，第4個需要國際金援
) @( [1 K8 g8 W1 r5 c9 z) \% r( o才能度過財政難關的歐元區國家。
　與此同時，塞浦路斯也已表態，很可能會申請紓困，市場並點名，
義大利將是下一張被債務危機壓倒的骨牌。
; d1 e+ F5 K( k- r2 L: k+ _5 K. \　歐債緊張情勢升高，全球多國央行已掀起新一波包括降息在內的寬
鬆措施，原本表現相對抗跌的美國經濟也出現走疲的重大警訊，5月份
; V! V* \! X6 \& r- W& l1 r! R5 ~的非農業就業人口僅增加不到7萬人，增數為1年多以來最低，先前一
( w4 u3 s9 {9 w/ N2 ~+ H; \9 `: f路下滑的失業率也上揚至8.2％。
2 \# t* M6 t" @( v3 @4 X4 I　就業市場是否持續復甦將決定美國未來經濟成長的強弱，也是Fed貨
幣政策的重大參考依據，5月就業數據出爐後，外界呼籲Fed採取新一
波振興經濟方案的聲浪與預期隨即大幅上揚，連Fed內部也相繼出現支
: {& V' `1 l4 r" U2 ~- D/ y& g持新寬鬆措施的聲音。
6 G' _. q# ?! ^; ^　自從2008年爆發金融危機基準利率降到近乎零的史上最低之後，Fe
d振興經濟的手段主要仰賴非傳統貨幣工具，包括2輪總規模達2.3兆美
元的量化寬鬆計畫以及總額達4,000億美元「賣短債買長債」的OT計畫
。
- k4 f; M! b8 G　美國經濟體系其實銀根充足，而量化寬鬆最為人詬病之處是可能誘
發通膨，因此在刺激經濟與減少未來政策可能引發負面影響的風險考
% [0 X; S$ Q0 H9 j+ Z8 j- ]1 }量下，Fed在選擇新寬鬆政策措施時，OT的支持度可能會大過第3輪量
5 s/ }/ M. j+ h8 y' \: ]化寬鬆（QE3）。
　波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛倫（Eric Rosengren）原本就主張
! s+ x# o/ y& }$ \9 v，失業率一旦上揚就是該有新振興措施的時機，他同時支持推出OT，
理由是：「QE3會擴大Fed的資產負債表，OT不會，兩者提振經濟成長
' V  _9 `: h6 ?3 d/ U8 N! W的效果差不多。」(新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導
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歐陽

面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
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