Fed扭轉操作，考慮續攤

歐陽

【時報-外電報導】面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
0 n3 C  k. N  ?: A/ X1 [: V走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
（OperationTwist）。
) E" c1 C, v: U6 z0 c　Fed自去年9月開始實施扭轉操作，整個方案預計將於本月底結束。
4 g. Y) C8 x# ]
　歐債風暴近來不斷擴大，西班牙在銀行危機難以控制後，決定向歐
盟提出紓困，成為繼希臘、愛爾蘭與葡萄牙之後，第4個需要國際金援
才能度過財政難關的歐元區國家。
　與此同時，塞浦路斯也已表態，很可能會申請紓困，市場並點名，
義大利將是下一張被債務危機壓倒的骨牌。
2 x( G( e7 w" h$ y7 h5 W　歐債緊張情勢升高，全球多國央行已掀起新一波包括降息在內的寬
鬆措施，原本表現相對抗跌的美國經濟也出現走疲的重大警訊，5月份
1 B# L2 S$ @( r' x, {4 J8 D的非農業就業人口僅增加不到7萬人，增數為1年多以來最低，先前一
路下滑的失業率也上揚至8.2％。
. N( l: k. T# E' W4 t- T　就業市場是否持續復甦將決定美國未來經濟成長的強弱，也是Fed貨
: O& y( h* u$ G1 t& u1 J$ J幣政策的重大參考依據，5月就業數據出爐後，外界呼籲Fed採取新一
4 M- t; N6 b& a/ G波振興經濟方案的聲浪與預期隨即大幅上揚，連Fed內部也相繼出現支
持新寬鬆措施的聲音。
2 t/ m/ R& J2 N5 t% |　自從2008年爆發金融危機基準利率降到近乎零的史上最低之後，Fe
d振興經濟的手段主要仰賴非傳統貨幣工具，包括2輪總規模達2.3兆美
: [  o/ N8 X* `* n元的量化寬鬆計畫以及總額達4,000億美元「賣短債買長債」的OT計畫
: }- X( _- f' K: \0 N。
　美國經濟體系其實銀根充足，而量化寬鬆最為人詬病之處是可能誘
( O9 b, z/ x& Y/ l$ _# z: t2 n發通膨，因此在刺激經濟與減少未來政策可能引發負面影響的風險考
量下，Fed在選擇新寬鬆政策措施時，OT的支持度可能會大過第3輪量
- Y4 T+ U, D1 M2 Y5 i化寬鬆（QE3）。
　波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛倫（Eric Rosengren）原本就主張
% k) u8 B; p' U9 ]; \  X  }，失業率一旦上揚就是該有新振興措施的時機，他同時支持推出OT，
理由是：「QE3會擴大Fed的資產負債表，OT不會，兩者提振經濟成長
) H7 _$ {1 M1 E5 h8 x的效果差不多。」(新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導
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歐陽

面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
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$ X' l4 C4 P1 [% V" l- h: K的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作