Fed扭轉操作，考慮續攤

歐陽

【時報-外電報導】面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
, S0 m+ m, @# w1 d6 e1 t（OperationTwist）。
5 z( h1 F+ T- q　Fed自去年9月開始實施扭轉操作，整個方案預計將於本月底結束。

　歐債風暴近來不斷擴大，西班牙在銀行危機難以控制後，決定向歐
: \1 l0 x- g- [+ Z5 A9 s盟提出紓困，成為繼希臘、愛爾蘭與葡萄牙之後，第4個需要國際金援
才能度過財政難關的歐元區國家。
, q- a! v# C# v( C' o3 q- ?　與此同時，塞浦路斯也已表態，很可能會申請紓困，市場並點名，
6 ~( ]( u* C- I2 ~* K# r( k義大利將是下一張被債務危機壓倒的骨牌。
　歐債緊張情勢升高，全球多國央行已掀起新一波包括降息在內的寬
+ w" y8 c/ x: k1 D( Z鬆措施，原本表現相對抗跌的美國經濟也出現走疲的重大警訊，5月份
的非農業就業人口僅增加不到7萬人，增數為1年多以來最低，先前一
路下滑的失業率也上揚至8.2％。
$ ^% [) M: O* E5 F　就業市場是否持續復甦將決定美國未來經濟成長的強弱，也是Fed貨
8 q' P& G8 O7 q( h' v# Z幣政策的重大參考依據，5月就業數據出爐後，外界呼籲Fed採取新一
4 i% |% U7 f) R# z+ G" U1 ?波振興經濟方案的聲浪與預期隨即大幅上揚，連Fed內部也相繼出現支
6 Y) O$ u+ F# Y) i6 ^' [! @持新寬鬆措施的聲音。
7 D- @5 ?- E3 p7 ]　自從2008年爆發金融危機基準利率降到近乎零的史上最低之後，Fe
1 p8 O2 J5 q4 I2 @+ b+ P0 Ld振興經濟的手段主要仰賴非傳統貨幣工具，包括2輪總規模達2.3兆美
元的量化寬鬆計畫以及總額達4,000億美元「賣短債買長債」的OT計畫
。
, I: w+ F  }. Y. }, ~　美國經濟體系其實銀根充足，而量化寬鬆最為人詬病之處是可能誘
1 t, P4 M/ a6 q* G  `發通膨，因此在刺激經濟與減少未來政策可能引發負面影響的風險考
0 d, f7 {0 K0 s$ g2 s% l& B0 m9 f量下，Fed在選擇新寬鬆政策措施時，OT的支持度可能會大過第3輪量
8 a& j9 p: f- A0 U9 c化寬鬆（QE3）。
0 T9 r# C5 E0 u) a　波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛倫（Eric Rosengren）原本就主張
" H8 s! H2 Z6 Q" ?，失業率一旦上揚就是該有新振興措施的時機，他同時支持推出OT，
理由是：「QE3會擴大Fed的資產負債表，OT不會，兩者提振經濟成長
  ?0 |" i& E0 H3 W, _2 |, f的效果差不多。」(新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導
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歐陽

面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
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