歐債躥燒，義大利恐成新麻煩

歐陽

【時報-台北電】西班牙獲1,000億歐元紓困金，讓其飽受壞帳衝擊的
- K) R" n: \* R  w銀行業暫得喘息空間。但市場悲觀氣氛沒有因此消散，轉而擔心同樣
0 x) g0 T5 y% b9 f0 `受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
。
　　在市場憂慮下，義大利的融資成本持續升高，10年期公債殖利率
周一攀高，一度觸及6％。

　　花旗認為歐元區危機逐步擴散，讓義國情勢更脆弱。花旗估計義
" B0 O# j% Z  Y! @7 O國今明兩年經濟衰退幅度，將比原先預期嚴重，其長期成長趨勢也呈
疲軟。經濟低迷，讓義國公債殖利率更容易因西國與希臘問題拖累而
; h9 ~$ a: e- }6 W# j急升，讓其未來接受歐洲央行、歐洲金融穩定機制（EFSF）和國際貨
幣基金（IMF）等紓困的可能性變大。
1 y1 v, _7 l1 o. w& h  k4 s- y　　Glendevon King資產管理負責人馬瑞奈力（Nicola Marinelli）
說：「雖然紓困西班牙不代表義國會受衝擊，但卻表示投資人在買賣
' E& }9 j, U3 _8 e3 x0 G義國公債前，將十分謹慎。」
　　義國債務逾2兆歐元，占國內生產毛額（GDP）120％，在各先進國
家裡僅落後希臘與日本。義國財政部每月發行逾350億歐元公債與國庫
2 @6 x, b7 x4 z: A) C; i券，即超過歐元區內任何一個小型成員國的1年GDP規模。
　　西國的銀行危機也令市場愈來愈擔心其銀行業與政府財政的健全
度，讓西國公債殖利率近期一再迫近歐元推出以來的歷史高點，並拖
" J0 t3 y/ n/ u7 q5 @2 l; O1 F' p累義國公債殖利率相應上升。
+ `6 w5 w2 l: \　　公債風險顧問公司Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Ni
& x! w  S1 j9 Q$ w& b% jcholas Spiro）說：「義國總會跟著在西國後面走。」市場向來認為
2 J' a5 Q" {" {* n2 \西國有麻煩，義國也跟著會有同樣麻煩。這使得市場愈發相信在西班
& L6 x8 l* I; L$ Y5 X) Z牙之後，義大利請求紓困的可能性最大。
$ \9 u% L4 W; g0 b　　不過有專家指出，義國情勢並不如外界所擔心的那麼糟糕。義大
9 v$ Z% z. t! ^% g# A0 i利正努力讓今年預算赤字符合歐盟占GDP3％以下的規定，其失業率也
不到西國24％的一半，加上義國沒有房市泡沫破滅的衝擊，讓其銀行
3 e' O/ ]  B" i3 L業體質在南歐國家裡相對健全。 (新聞來源：工商時報─記者鍾志恒
／綜合外電報導)
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轉而擔心同樣
受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
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