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[趨勢看法區] 破天荒,德將發行零息公債

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發表於 2012-5-23 09:05:12 |只看該作者 |新文章置後
【時報-外電報導】德國政府將在周三標售50億歐元的2年期零息聯邦
# S6 H# _0 X" g/ L! V2 q公債,這是德國首度發行零息公債,凸顯德國公債的避險天堂魅力,% W7 G9 _5 M" Z7 l! P# G. O2 k
也反應市場對歐元區前景的恐慌情緒。  ?8 g; L, A+ E1 @
 雖然不乏其他國家發行過零息公債,但德國的這些零息公債,旨在4 V8 q: X$ r) ~& {4 ~
滿足特定族群投資人的需求,並非代表德國的舉債成本銳減。
% x1 V9 R$ g5 T& c# O  ~. d# k) r/ h. i( s
 分析師認為,德國新公債的零息特色,凸顯投資人的避險意識進一
4 u2 U+ }* ~9 R步升高,近來美國、日本和德國等公債殖利率皆因此而大幅降低。
2 N; x. H) k* f 零息公債意味著,投資人非常擔心連本金都虧掉,以至於甘願放棄
0 ]( m, z- h) R6 _, p" y利息收入,只求保住本金。; j2 `9 J- r- c: {9 L- @  K
 英國駿懋銀行的策略師凡德(Eric Wand)說:「零息不太可能影響# w1 k6 f3 Q- N  g4 j- x6 _
到德國公債的需求。在這個不確定的時候,大家在乎資金的收回,更- A! L2 h% X5 m0 I7 \: m& X4 Z
勝於資金的收益。」/ p+ b$ k1 @: P9 U) t
 歐債危機引爆歐元區高度負債成員國內的混亂,導致改朝換代。成. X/ O! G- U1 s3 B7 K6 H/ K
員國的公債殖利率則走向兩極化。債台高築的國家,如義大利、西班
- w6 c4 J8 x! m牙等,舉債成本激增,反觀財政穩健的德國,其公債成為求穩投資人, P0 h3 O6 A& Q8 `3 r
的避風港,因此殖利率跌至歷史谷底。' z7 [) `8 e2 J
 德國享有穩定的3A最高級債信評等,德國的預算赤字溫和且出口遠
; O0 L1 t, T0 k# X" b& k. t1 Q! a超過進口,都讓德國在歐元區一堆財政陷落的成員國中顯得鶴立雞群7 c6 N! p& d  [$ X  s
,而德國公債市場也足以吸納從全球投資人而來的大量資金。
& n  _& |& H1 F2 s% L. P 隨著歐債危機繼續延燒,部分市場人士預期德國公債的殖利率將進8 w* T$ G! T/ C. M
一步下滑,甚至轉為負殖利率。2 ^% e8 Y1 u7 ]4 _5 e
 德國部分公債的殖利率過去確曾出現過負值。如去年11月時,銀行
5 \( Q1 q! t5 a: y+ w7 }! W趕在年底前強化資產負產表上的體質,爭相買入德國公債,就讓德國
0 v$ Q% l( X. X; @8 _/ ^2 o3 B, E' s& ?  ~國庫券及極短期公債的殖利率轉為負值。) u* e/ U( Y0 g* R6 ]
  另外,瑞士的利率也曾一度為負,而美國國庫券的殖利率過去也
2 A! A* ^8 W) H4 @* }5 S: w8 U+ g2 ?曾跌到0%以下。(新聞來源:工商時報─記者李鐏龍/綜合外電報導; P# r+ M7 G1 @* K
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* o* F" A; [( ]7 c7 d! S; a
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-5-23 21:11:09 |只看該作者
 英國駿懋銀行的策略師凡德(Eric Wand)說:「零息不太可能影響
; i. ?4 ]7 ]5 S! [到德國公債的需求。在這個不確定的時候,大家在乎資金的收回,更
7 l6 N: E$ {( f1 o. R0 Y0 v, n3 y8 G6 e勝於資金的收益。」
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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