荷、西、義發債，一好兩壞

歐陽

【時報-台北電】在歐債危機擴大陰影下，荷蘭、義大利與西班牙均在
周三發債，表現互異。由於經濟前景不佳，加上財政疑慮未除，西班
1 Q3 q5 Q/ q3 w/ \牙短債殖利率飆升近1倍，義大利兩年期零息債券殖利率也創下1月以
( [4 q6 s+ _% r來最高。
　　不過周一才內閣總辭的荷蘭，周二發債殖利率居於平穩，顯示投
6 Z0 m: W" E2 W7 z, \4 R" J資者對該國經濟情勢依然抱持希望。
# `( P) V. y4 Q* _. Z3 h　　西班牙財政部周二標售3個月期與6個月期公債。其中前者殖利率
從上次標售的殖利率0.381％飆升至0.634％；6個月期也從0.836％也
攀升至1.580％。總計周二發債共籌得19.33億歐元，高出預期目標。

　　在此同時，西班牙10年期指標公債殖利率略有下跌，但仍接近6％
% c+ S: p3 @" p6 G" V的紓困關卡。
9 k, v% [: g/ u' \( q2 N: u　　義大利也在同天標售兩年期零息債券，共籌得25億歐元，其殖利
5 h' l( u3 H% k7 n, V. Y! t率從1個月前的2.35％升高至3.36％。義國還另外標售兩檔分別在201
7年與2019年到期的抗通膨債券。前者殖利率從2.04％升至3.88％；後
1 E( X/ I# h: R者從3.06％升至4.3％。標售這兩檔抗通膨債券共籌資9.43億美元。
　　Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
0 ^( U& B* K2 K' E持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
, E$ ]% q1 M0 F' z: T西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
　　至於荷蘭周二進行其在聯合內閣總辭後的首次債券標售結果，堪
稱成功。標售的2年期債券殖利率為0.532％，略低於上周五同年期債
7 {2 W+ l+ D. U券交易殖利率的0.534％。此外25年期債券殖利率為2.782％，略高出
上週五的2.705％。
  \! G7 T: K* G　　由於荷蘭發債結果理想，也讓該國CDS（信用違約交換）回跌。
3 y$ V) Q% {' X5 {4 \　　Newedge Strategy分析師皮塞拉（Annalisa Piazza）指出，儘管
' r0 C6 |6 u' s% B荷蘭面臨政經局勢動盪，而且不確定性在未來數月還會持續，不過其
基本面依然穩健，短期內該國信評遭到調降的可能性不高。 (新聞來
源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)
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Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
+ k3 Z* v5 f1 Y, n為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
2 A- t7 G- C; o9 x! D* n0 i持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
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