打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
; p- u( c+ d# b' Q' [' Q層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
$ E  ~$ C6 Z5 X# U- T/ T& Q意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
1 i! z- n* I9 s# j5 z" w' ^過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
5 \, `" U1 n  x定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
7 P& y' R' O1 W9 f! |7 E9 @率，再視市場情況出手。

! X9 L! T, `- r　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
1 F' V" v% _+ l或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
& @. I5 c( X; f1 `( T) s$ j定物價，央行不便對外說明。
( T  I6 p9 u- ]. l6 G, A# E　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
; E2 E9 k! h3 k5 B; D; g  D, r整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
) w" Y) Q; n4 z- n: Q5 o$ N7 D考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
* T  S9 I/ w3 F; c。
! m9 ^* T! W: Q　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
行也不可能反其道讓新台幣升值。
# o- k! T: |1 s) u6 G( \　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
; n" d7 _$ F( [6 j% l6 I率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
. V, J5 x% ^' a7 d( J上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
" B$ T8 g+ ?3 f9 u7 k4 R期存單發行頻率或增加發行金額。
; f% G6 n- q( X* {+ P, H0 f　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
& v; h6 C3 ]& @7 I4 H7 m2 w最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
: h1 y. W& J+ e% I力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
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據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
# J2 @1 ?# Q+ T9 z. T0 W" @6 m過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。

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