雙稅齊下，高周轉率不再

歐陽

【時報-各報要聞】財政部復徵證所稅方案明（12）日拍板，傳出最可
! A1 w& \% h; Q" \3 a" C% W7 s; t4 n+ C能版本係僅將自然人納入最低稅負制課稅，且額度維持600萬元門檻。
業內人士指出，明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
3 K, A. j  j7 P0 c; Y% D2 T: X, p當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
/ I# T9 k1 B0 U4 \# T  I頭戶交易將重返股市。

　由於本次證所稅版本與民國77年相去不遠，市場大戶及迪化街等金
3 u; B/ x8 p; f% J  W' V4 _6 R1 U主因應證所稅磨刀霍霍，近期均備妥十八套避稅版本因應對策，包括
: C  _9 e9 c! N2 ~. ?) H尋找人頭戶，或海外開立BVI控股公司。
0 L+ }4 ?( |) G; ?$ z　券商超級營業員指出，大戶要突破最低稅賦制600萬元門檻其實不難
，「短腿族」投資人，約200萬資本就可以以小搏大，在扣除交易稅及
: v5 d% ^! M  F# B& e# M手續費，只要每天獲利1％即可望輕易超越財政部課稅「低標」。長線
$ d& c/ [$ d8 J: D1 ~+ [' U: s投資人，若按年投資報酬率二成計算，資金部位至少要3,000萬元，也
1 p) X+ |* ~) y0 z2 O9 r: b6 @將成為財政部課稅對象。
( n' p- r; N* ?7 F' y　台新投顧董事長吳火生表示，台股投資人與歐美市場不同，不少實
# O5 N& l0 e  f% [戶仍鍾情於短線，當沖客特別多，以致台股的周轉率高於外國，如今
# ^3 X- u( E7 I證交稅、證所稅雙稅齊課，加上台股難操作，當沖客在課稅成本提高
的壓力下，可能會收歛，過去台股高周轉率的盛況，也將成往事。
　不過，若明年避稅或借用親友帳戶方法得宜，部份當沖客還是會短
進短出，一旦明年景氣轉佳，這種短期稅率變化也不致壓抑長期股市
表現；現階段，面臨歐美股市回檔壓力，台股上檔壓力重重，但因明
年稅策大轉彎下，年底前不排除會出現一波趕集行情。
　復華全方位基金經理人孫民承表示，在課稅版本確定或實施以前，
中小型公司大股東的低成本股票仍可能會有部份賣壓。
& R( x2 Z# O8 _. w9 Q. Z: C　ING優質基金經理人陳茹婷表示，證所稅課徵主要應針對手上擁有龐
大籌碼的大股東、中實戶而來，此一籌碼是否將因潛在的交易成本墊
高而提前鬆動，是影響台股後市的最主要關鍵，換言之，成本認定的
/ }7 F0 V3 K4 f6 ?1 M方式至關重要。
* d' f6 a: |, E% g/ U3 M　陳茹婷指出，預料透過自行舉證實際買價及制度實施前，某一時點
1 _/ t9 E+ Q. U6 x5 d收盤價孰高的方式認定的可能性高，一旦成本認定朝此方向發展，則
預料在年底之前，部分中實戶、大股東著墨色彩較濃的個股，可能加
深基本面強者股價恆強的情況。(新聞來源：工商時報─記者劉家熙／
1 t: r4 J, ]( N! E0 ^) X台北報導)

歐陽

明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
, N4 ]" }" o# u0 ?8 R頭戶交易將重返股市。

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