低利率10年，壽險每年利差損高達千億元

歐陽

【時報-各報要聞】低利率10年，國內壽險公司每年帳上利差損就逾新
+ W( I, ]( N, p# }. O6 ]( D2 z- w' `台幣1,000億元！各界預期本周中央銀行理監事會應是不會升息，壽險
/ r% k" b! O4 G  [0 g- d. R$ _業者叫苦連天，近5年，壽險業大股東增資逾3,000億元，但10年下來
7 e1 l2 K5 M# m% q, S. n4 l8 V累計只賺465億元，業者說：「大股東10年來都賺不到錢，這樣下去也
不是辦法。」
　　壽險業者表示，行政院長陳(沖)在任金管會主委時曾說「低利率
是金融業目前最大的風險」、「金融管不好會亡國」等理論，而這次
1 N4 v8 b( d/ Z( h5 Q是陳(沖)出任行政院長後的首次央行理監事會，期待能對救金融業有
些不同的作法。

　　某壽險公司投資長表示：「低利率環境10年，整體壽險業其實已
% ^% D9 d. e1 A出狀況。」一些早年的值錢資產，早已用來因應金融海嘯、美債危機
、及目前的歐債問題，「有些公司祖產已賣得差不多了。」
　　近來央行標售20年期公債，利率只有1.708％，台電10年期公司債
6 h3 `3 _; n: p/ e" u也搶破頭，利率只有1.5％，壽險業者目前銷售的保單每年給付保戶實
7 E, u! @+ k; b5 m# r0 Y+ @) j& G質利率最低都至少有1.8～2％，再加上初年的佣金及相關成本，買公
  l9 K" n+ M5 d5 u1 p9 P/ D3 Y0 e債或大型公司債根本不符壽險業的資金成本，但壽險公司財務長說：
" x6 f4 B: Y/ T3 `「沒辦法，手上太多現金必須去化，否則存在銀行也只有0.1～0.2％
。」
　　從民國91年到去年底為止，國內30家壽險公司累計稅後只賺了46
+ n8 a2 V( X- w. l* y5億元，但期間為了金融海嘯、台股波動及公司業績成長等，壽險業大
0 I* I$ _8 X' f; {股東光是2007年到去年，就增資了逾3,000億元，等於大股東10年來賺
的錢，還不夠拿來增資。
　　某外商壽險業高層表示，這也就是前幾年外商壽險業紛紛決定出
9 P, i$ S& T) u3 o走的主因，外商壽險進軍台灣10多年，市占率無法有效提高，但帳上
# f3 e' W  u) @* L' V已累積70～85％的負利率資產，也就是投資報酬率根本無法因應保單
資金成本，不賺錢，就只好認賠離開。
　老壽險公司在高利率環境下還賺到錢、累積不少值錢資產，但近年
也已出現獲利壓力，壽險業者分析，整體業界有逾新台幣10兆元的準
備金，平均資金成本在4％以上，但投資報酬率僅3％多，等於每年幾
8 U' [2 ]  M. E8 E3 p9 t/ X乎都有1,000億元以上利差損，把帳上的費差及死差益全數吃光。 (新
2 h  `0 [. @: V& f) Z: V聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導)
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歐陽

：「大股東10年來都賺不到錢