券商報告心口不一，將嚴查

歐陽

【時報-各報要聞】針對部份證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
  k* I# q4 R5 S8 q. b1 D' O8 X; T" z# X反向，對此金管會將嚴查。金管會已核訂券商最新作業要點，未來券
商個股分析報告經媒體披露後3個營業日，若券商買賣超該個股，且與
報告內容反向，交易數量累計達該股票交易量5％，必須公開揭露是自
" T1 U+ G) T/ C% K營部門還是客戶下單。
　　此項新規定即日起實施，金管會官員表示，本國及外資券商一體
, V9 x& x; p3 i- L適用，除了要在券商公會網站的專區說明，證交所或櫃買中心會就券
  {& G6 p* c" p6 x% I商出具報告內容及交易行為「深入查核」，若某一券商「經常性」被
要求說明，會被金管會列為「特別注意對象」，了解其內稽內控是否
' C- Z% S+ o3 l2 R" Q- r有漏洞。
" d2 S  L) z4 U/ ?
　　金管會表示，是依據證交所規定訂定券商對媒體轉載研究報告說
# P1 ]3 {( d. P8 |明作業要點，現行規定是媒體轉載券商個股分析報告，被證交所或櫃
0 E+ J1 t3 y3 U) j' Z買中心發現該個股交易「價量異常」，會通知券商公會轉告券商，出
具報告的券商必須在接獲公會通知2個工作日內，在說明專區說明報導
/ l" e5 o6 n  h7 u4 p5 v6 n' F$ D內容與分析報告的差異。
1 E8 V% L7 f$ m7 R5 [　　官員表示，近來外界有許多質疑地聲音，懷疑有券商刻意出具個
股研究報告，但自身交易行為卻與報告反向，例如不看好某一檔個股
的報告經媒體披露後，該券商卻大量買進該股，因此要求券商公會新
8 m; `5 O! }* g1 m8 d增規定，券商出具報告經媒體披露後的3個營業日，若自身交易行為反
向，且累計交易量達個股交易量的5％，就須說明此交易是自營部所為
，或客戶下單。
2 `* d+ E: ]4 P+ z6 s/ [9 d　　金管會表示，目前了解的個案中，還未發現有券商出具報告經媒
體轉載後，自營部有反向交易行為，若一經發現，罰責將相當嚴重，
# V" @2 p8 o: G# r但現行大多是客戶下單造成；未來券商公開說明也必須誠實，否則將
7 `  ~9 `4 C0 q# _8 P6 j! X5 J涉及虛偽不實、誠信等問題，同樣也有很重的罰責，但具體作法金管
會表示將視個案情節輕重決定。
! ^" A3 O4 A# N/ |+ Y　　官員表示，券商出具的研究報告與自營部應同向，且券商研究報
告應正反面並陳，由投資人自行判斷投資決定；未來券商交易若有反
向行為，且交易量達該個股交易量5％，除說明外，也會由交易所或O
TC深入查核交易情況，對累犯者更會了解研究報告控管流程是否有刻
7 g  e5 @( _2 k4 r: L意流出、影響股市的行為。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台
4 a' D0 Y3 P- [: a+ g6 [. H北報導)
5 s* f# Y* h' b
, }3 x( l3 m0 E, ]- ]
+ c. _% }2 K5 I& d

霸川

金管會應該有發現 證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
反向