券商報告心口不一，將嚴查

歐陽

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# q) T; i$ t" l2 \. S/ r【時報-各報要聞】針對部份證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
  O3 Y: D: H1 ~+ ~/ ~% ^, \反向，對此金管會將嚴查。金管會已核訂券商最新作業要點，未來券
; b+ E/ L& J) {4 ?& l% U# \/ v商個股分析報告經媒體披露後3個營業日，若券商買賣超該個股，且與
! s1 E) E( f1 U8 I% x; ]7 p) F  y4 a報告內容反向，交易數量累計達該股票交易量5％，必須公開揭露是自
營部門還是客戶下單。
　　此項新規定即日起實施，金管會官員表示，本國及外資券商一體
適用，除了要在券商公會網站的專區說明，證交所或櫃買中心會就券
商出具報告內容及交易行為「深入查核」，若某一券商「經常性」被
要求說明，會被金管會列為「特別注意對象」，了解其內稽內控是否
$ i5 h2 w, F* Y! H, [有漏洞。

　　金管會表示，是依據證交所規定訂定券商對媒體轉載研究報告說
明作業要點，現行規定是媒體轉載券商個股分析報告，被證交所或櫃
  f8 f: a8 F! Z! ]買中心發現該個股交易「價量異常」，會通知券商公會轉告券商，出
, Z: Z# s3 ^2 z( q具報告的券商必須在接獲公會通知2個工作日內，在說明專區說明報導
內容與分析報告的差異。
# e2 `/ W: y7 O　　官員表示，近來外界有許多質疑地聲音，懷疑有券商刻意出具個
+ `) K) E( Y8 n+ ~' Q股研究報告，但自身交易行為卻與報告反向，例如不看好某一檔個股
的報告經媒體披露後，該券商卻大量買進該股，因此要求券商公會新
$ E* q' X) B1 {: c! Y% X增規定，券商出具報告經媒體披露後的3個營業日，若自身交易行為反
向，且累計交易量達個股交易量的5％，就須說明此交易是自營部所為
，或客戶下單。
( i$ {4 ]- U( U! s4 C5 u　　金管會表示，目前了解的個案中，還未發現有券商出具報告經媒
" k; e0 e6 D' A8 h體轉載後，自營部有反向交易行為，若一經發現，罰責將相當嚴重，
但現行大多是客戶下單造成；未來券商公開說明也必須誠實，否則將
涉及虛偽不實、誠信等問題，同樣也有很重的罰責，但具體作法金管
0 L; r- w% T% @2 P* q! A0 O; W會表示將視個案情節輕重決定。
' v! D- w, Q6 K- e! E　　官員表示，券商出具的研究報告與自營部應同向，且券商研究報
告應正反面並陳，由投資人自行判斷投資決定；未來券商交易若有反
& a8 V  q0 [# u5 h$ y6 C' c向行為，且交易量達該個股交易量5％，除說明外，也會由交易所或O
TC深入查核交易情況，對累犯者更會了解研究報告控管流程是否有刻
意流出、影響股市的行為。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台
5 m& S' x' }9 n& a. Z北報導)
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霸川

金管會應該有發現 證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
反向