M1B翻揚前，台股難長多

歐陽

$ e( m5 N* X: X$ S; a5 ?
【時報-各報要聞】央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.
! ]; `: ^7 S3 K07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家
指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
! C: r# Y4 A% W　　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，
& T% M  E0 j( m是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀
行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持
" w' x7 i% x: X- L* f續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯
受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不
! C; o  I6 |- q5 i會如M1B那樣快。
0 s9 ^* k5 l" \7 }" \" H9 L: _
" U( L* ~! i" l3 `/ j* ]　　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡
0 p, ~1 N: h1 q- n& I0 d3 v- E交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令
. C+ f2 r: A8 V) G" e4 p人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾
& T0 t0 r# y" a4 ~個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
/ X( z2 M7 a5 B. Y　　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B
/ c! t: z3 s. W! K0 u年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
* m  w5 R. F" l4 d6 U2 n　　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股
  K" H; i: B6 l: Q2 x% K2 F3 b) j會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期
領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須
7 I/ R' h: l# a# M等到明年3月才有可能落底翻揚。
　　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
# |- W7 M" _$ E0 P5 f! xM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
* W% {( {5 `1 W　　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達
5 j' }+ s* m2 E0 i# b& X3 l: w一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅
整理。
　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣
寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善
1 F0 M5 B# t4 C  O) v+ |M1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。 (新聞來源：工商時報─記者
2 Z" l( D. B, T. r- b曾萃芝／台北報導)
6 v2 `" ~+ z: x* E8 q9 h9 C5 q: b" a

9 c( K$ f* x' ?; J6 j1 A: ?

歐陽

M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
M2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。