人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
( b: e/ G( s2 l司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
1 g, e% q. B# A# o. I利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
- }& C7 }# H: {6 j: N* |幅度估達近12％。
  L. G3 m! ~5 D　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
1 u: {1 P4 v) r0 a7 q) f- d2 Z但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
人民幣貶勢。

2 [7 W/ y- `2 N+ l$ F　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
9 D, ^" {4 s9 M5 s度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
4 x' Z) g$ F9 R& I* D　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
鴻海則縮水2.8％。
/ o% Y2 s% }; ~1 I& S& J+ T　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
8 B/ z% V( w4 m7 ~( g達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
" l; U, p3 h' O8 E! _* f' X: n減少虧損。
' q0 N0 e; I- k7 d6 O8 Y- A0 O5 X3 U　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
$ B2 g/ J! b0 T3 b* j場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
# ~$ n* U  z8 \% l　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
4 b; d: k, M* L5 j8 s付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
1 R: q1 t) B9 s0 ~; E7 a# i% q+ A賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)



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歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
0 z" M! f$ Z* x! l賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟