BIS：美英央行收購資產，效果恐遞減

歐陽

【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
7 [0 U2 r+ O, L7 [; n英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。
7 _3 u1 K; X1 p2 ~; V( m　　這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
* r4 y/ b' f% H/ G1 x7 z美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
- w2 k; g4 V  Y( U1 k  Q相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
　　聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
* ]8 l  C4 @. p2 }其中最大約達108個基點。

　　至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
% E/ K' [: b7 p$ s5 K( e& \* i" I' |2 y: f債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍
  D$ M$ G& B) l; F' R' T1 R將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可
$ Z, G( _4 _5 O0 p8 D能平均上揚達60個基點。
3 A- V5 q0 l3 Q& [* t& m　　英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
7 A+ ~' \3 Z' l* j議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
　　報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
5 B. [! u4 d$ I$ E! X) ?: S效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
綜合外電報導)


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歐陽

報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。