絕對停損制，讓勞保少賠很多

歐陽

【時報-各報要聞】8月再度上演全球股災，勞保勞退基金操作績效皆
2 W2 y) c# r) C: u. p慘遭波及，但相較台股大盤到8月累計下跌13.72％，勞保基金8月累計
  `9 h/ E& u5 f' O/ D3 @績效為-1.45％，比勞保局原先預期要好，除藉資產配置降低虧損外，
7 h4 b5 f4 {9 |% J' n& t8 g勞保基金首創「績效絕對停損制」亦發揮功能，才讓委外代操績效不
致太過難看。
/ Q8 u* N) D! O! [, _7 n  @5 b: T, Y　勞保、勞退、退輔基金都有資金委託投顧公司代操，每一梯次委外
& @* g4 B8 y- W# N' o+ ^2 ?4 I$ q時間大約是3年，資金委外後、是否進場買台股，完全尊重投顧公司專
; x9 A) b. c; a* @7 G業判斷，但基金主管單位每隔3個月到半年不等時間會進行操作績效評
9 N7 K, r' D# x6 z: y" Q估，確認各投顧公司是否達成基金預設績效目標。
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　以勞退基金為例，年度績效目標訂在9％,，勞保則為7％，若投顧公
% ~/ ?% N, E4 s6 t司無法達成年度績效目標，資金就可能被收回。只是，一旦股市全面
大跌，同梯次內接受委外操作的各投顧公司績效表現都可能不好看，
政府基金也擔心若全面收回資金衝擊台股過大，通常都會改「殺雞儆
' {4 Z2 e* A' c+ l: d. I- n猴」的作法，僅處罰績效最差的投顧公司，收回資金。只是如此一來
，顧到投顧公司的面子，但犧牲的卻是勞工的「裏子」，更可能因績
% o) [  ]3 b. }效普遍不佳，遭勞團痛批。
2 f- F* o  t1 u/ h6 w6 i* r4 Z4 D　勞保基金因此創政府基金先例，除定期比較委外代操績效外，亦針
對委外代操案實施絕對停損機制，一旦投顧公司虧損金額達原始委託
. F3 I4 A) h  j金額10％，就收回一半的委託操作金額，一旦投顧公司操作虧損金額
達原始委託及14％，就要將全部委託金額收回。
　勞保基金說明，若僅定期比較績效、懲罰操作績效最差者，一旦遇
到類似全球股災，就可能讓投顧存有「只要不是最後一名就沒事」的
6 T0 _0 ^4 l( I7 X: g- Q+ e9 ^. z& ~僥倖心態，不符合原先「藉專業操作替勞工賺錢」的初衷，因此才依
歷年委外操作平均績效低點，選擇10％及14％做停損點，希望投顧公
司隨時都小心操作。
　勞保基金從民國90年起委外代操，迄今已委外代操6梯次，其中，第
8 h) c% M$ n$ u9 g, A- w( V6梯代操的8家投顧公司中，有1家代操金額8月底已逼近絕對停損點，
* P; S% B/ }' L$ E5 d- i" e很有可能在9月底就會遭公告收回原委託金額1/2資金。這套機制也讓
2 N8 b5 w& L% \5 \3 ?' ]2 L* T勞保基金委外績效平均跌幅僅5％，比大盤狂跌13.7％要低。(新聞來
8 F3 }$ p; n* P3 m8 ?) }5 I源：工商時報─記者薛孟杰／台北報導)

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歐陽

只是如此一來
，顧到投顧公司的面子，但犧牲的卻是勞工的「裏子」