Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
. G1 m5 r: F7 T* _8 c6 U, ]關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。
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+ h4 N2 ~+ h% b" P1 m' F. v　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
, [* m  E4 Q/ k/ H濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
0 J% X' C$ W. V: t) Z氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
& ]2 _* @# l6 p4 b政策鬆緊，也是央行考慮重點。
　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
/ I6 Z/ N* o2 P0 C) G" e* h) n年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
  z7 }/ I7 y6 [2 K% s, u! L幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
. P  a+ {. M2 ]8 [9 j  y次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
低。
( N9 J' d  d2 u# D) D- N! Y0 [　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
9 u* R; N/ E0 X3 _0 d- f! v事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
7 E8 ^) w6 S) F: t3 M# N　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
; F. P& I" Z; @  p增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
5 w0 e9 N) W  i, B  o' y萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
6 D3 b, p. ~3 A- D膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
+ v( Q+ j5 Y4 i5 u  t幣政策主軸。
- X# w+ u8 N. ^; Y　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
藍鈞達／台北報導)
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幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
8 K- ~: _. u! Q. c: ~次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
低。
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