全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
* u5 u$ }* b% n2 L5 G6 t現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
) ~! @" ~5 L& x. `( r4 f( D0 a# g: N面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
6 a: Z3 R4 f# B9 t( U! u& J，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
管銷費用。

) z+ [* P/ U! Z( V: G- x" l　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
! o( c1 P- `& [* f1 W# B電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
! @) D5 D6 \( R加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
! z# s, C, d! ?; G憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
& F% o, x. b" q, H- W" E電及康舒均轉為保守。
; |* \2 x" `7 K) a  y- B4 S　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
* G7 j  q# [$ ^1 S, C嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
4 L& x" e! g9 y! p　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
7 P, O$ d" ]3 o較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
( R& R6 b6 v0 U$ C，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
  k( [5 d: Z: U+ J* C; U.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
# v4 s+ i9 W+ N! ~# F+ h% M元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
- @7 m9 |* ]; ~期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
: U! g# K  P+ x8 r) y" }/ r2 J8 s: |為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
& {9 ^- D' A- T1 W: ]7 b+ m想。
　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
% E) E! ~; c; M) Z7 K！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
9 R  {# L4 {, n' {第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
# O# V* G% u! e. l  K4 e　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
  v* W* m0 z: N  Y) a5 s$ v維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
" Z4 v* u5 S3 @$ H7 Z, y器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
  q9 E" n$ g. C* K8 x2 A至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
6 I# m0 D! s2 V' a，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
9 x4 Y% M0 J; m! ]# m個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
9 d5 a+ L/ }2 P# q( R　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
6 P3 I) H+ |# T+ P& l, m; D光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
) X/ |" t! R. n甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
6 f" L% D' j% Q7 ^1 i求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。

歐陽

】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
+ \8 {; J- t6 o, l' g. p中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
% j6 l5 C- |6 K) V0 w現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
1 K5 Q! F$ m  o/ |該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
1 y3 r+ [, c0 h! s* x% y求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
2 Y/ \; f2 E; ~( K7 W8 f底的寒冬。
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