全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
2 d$ H+ s* R# l) o% [中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
7 J: K9 v4 m# z( ?4 {. E1 q現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
7 _% N" U  Z1 ^: J301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
/ _: K/ g3 b6 h3 C) K& A3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
管銷費用。
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6 `2 P( S$ Y% l1 R! ]　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
+ c7 r. N( [& Y4 n: U5 @4 m' B電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
& \2 S/ c1 H. ^5 |! k* p0 m2 D+ Y憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
* ^, w# n( {! j. ]電及康舒均轉為保守。
1 o; T" N7 f# g7 u* K　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
7 G/ M" V6 m1 x& B3 r嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
7 l9 Z1 b! m" `  l" m" X, X: x較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
, U1 L3 [: X5 d$ p# D，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
5 y) ^! q8 ~# q5 `1 y元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
+ A' V' H" S, Y% j; r1 T9 a* P期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
# E1 ]) S) l# G8 T- h5 L; L- i$ _# K年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
  o1 N! ^* L+ G; \1 S+ @7 w6 [4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
7 M* C7 L& i" D1 e想。
' r( s& a! R4 m　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
" ~2 F3 d6 u8 o$ X/ D. k！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
+ }6 J: I9 }% d. z% K  Q# M第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
" Y4 p( Y+ [! }) f4 ]1 `3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
$ P; Z9 d; ^1 D9 f, n$ f預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
  S( B* x5 S6 O& F2 W8 w) g" B% a: @# P　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
  l; p* \2 S( l/ v3 H, D光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
9 {* Z9 \0 B" b4 O( u3 ~/ Q4 U  k甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
0 s! \+ p7 d( \求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。
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】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
. u/ g4 ^6 r( I/ A) G2 c- H' g9 h中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
3 U& n( E; A; T6 m1 P+ F現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
: e9 ^4 H! H% S  \光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
/ M2 o1 q3 o  s0 I0 e7 B9 o甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
! M  T/ s# c4 q# }& e6 t' ?求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。
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