REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
; A+ p( O0 @/ c+ n, Y的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
0 M4 x) L" k! z& u基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
! D8 O5 e: l/ F9 t1 @: x! x0 _新壽敦南REAT標售案增添變數。
　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。

　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
金管會因而預作因應和解釋。
4 A0 S5 x" ]* D: {) }4 ^6 u9 A　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
( t: T, c3 `6 a5 B討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
1 T) r# k: e0 \6 t權」。
4 ]+ P$ o/ W; [& Z2 D' M% W　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
7 S2 B2 X- T# m/ U+ l7 w" s證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
! \5 B( y7 s( t- l; Q' e- p利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
3 _9 O1 Z) i# K/ y* |　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
- t( ~& m# g6 y果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
計算可認列比重。
　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
; F: x1 D1 n7 L3 a* ?! W" J2 [國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
9 N/ l2 k4 J6 @4 L/ }得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
5 d: K$ k- L) ?8 u, W7 _認列。
$ w: {* I& T' H　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
; w+ J' W# Q* `5 W- H" k0 |5 n$ B2 X計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
禎伶／台北報導)
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歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
: p; N/ z# P8 U, m, N  ]; k; x: v國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
6 L+ y. @+ H/ Q1 v1 N* [認列。