REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
) I' p1 a! k9 N5 N' }" Y; E基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
新壽敦南REAT標售案增添變數。
　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。
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　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
! ~! U* T; I: g3 K2 Z能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
金管會因而預作因應和解釋。
$ F7 V+ m7 \! ~/ n. c* f9 l* d　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
4 d2 }3 r  a% G/ T& C順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
1 k: f  G2 ~5 a  m益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
權」。
8 h7 ^) t& d, d　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
- h; A# r+ |8 H' U證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
7 A& w" K6 v9 t: Z# d利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
$ z2 j1 Z8 z# T3 \" j# `( e　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
$ q- v! V  Z8 [+ h給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
8 n/ A% v3 [) k) i* x" u# z果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
7 q- E& m  ?# N/ N5 u5 m; N: o" _得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
; R5 {6 _1 E5 p8 M9 v, t計算可認列比重。
- u* I6 |% I' D& n" }& N4 ?9 R: J8 D　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
3 n- t. ^" z$ A得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
認列。
- O, m) k4 [2 M5 v8 c! `. h　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
* n; _- x/ K6 B0 P禎伶／台北報導)

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歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
# f  a7 ?' c& J# w, V得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
認列。