歐洲銀行業資金缺口多大？IMF、歐元區官員爆口角

歐陽

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【時報-外電報導】國際貨幣基金（IMF）與歐元區當局爆發激烈爭論
3 N! W! m5 u$ G7 }/ w, b0 H' a1 n8 u！前者推算歐洲銀行業可能面臨2千億歐元資金缺口，不過歐洲銀行家
與官員立即跳出來駁斥，指責該估算充滿偏見並可能誤導大眾！
! f1 y2 ?( V) V% ^4 }　這項推估曾公佈在IMF定期發行的「全球金融穩定報告」（GFSR）的
; z8 ~- @4 Y1 g! ?! R+ i! C草稿版本。它的計算方式是利用信用違約交換（CDS）價格來推算接受
IMF紓困的愛爾蘭、希臘與葡萄牙3國，加上義大利、西班牙與比利時
等國的政府債券市值。
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　儘管IMF的分析可能經過修正，兩名IMF官員透露這項計算顯示，如
果主權債券按此市值計算，將讓歐洲銀行業的有形普通股權益資本（
* u  ~$ U  ?% u9 _+ `3 ]0 mtangible common equity），也就是衡量資本基礎的核心指標，減少
約2千億歐元，減幅為10到12％。
　不過IMF分析卻引發歐元區政府與銀行業的不滿。西班牙財長薩爾加
, R! S" m5 @5 B- Z$ _0 o! A, u( F; G; \2 G多（Elena Salgado）接受金融時報訪問時指出，IMF所犯的錯誤在於
他們只看到潛在損失，卻沒有考慮到這些銀行持有的德國公債價格正
9 n! V5 b+ S. }+ V& l在走高。
　薩爾加多還吐嘈IMF以前也發生類似錯誤，她指出IMF在2009年10月
的GFSR報告中，曾錯估歐元區銀行在金融危機中的可能虧損金額為8,
: _3 B6 J+ J5 W7 x140億美元。不過後來IMF卻把該潛在虧損總額調降四分之一。
( u" H2 k- M2 e6 k" v+ a3 j$ U　德國銀行協會BdB最高主管凱墨（Michael Kemmer）強調德國銀行具
( J- c' `! \0 H- a有充分資本，並批評IMF認為歐洲銀行業面臨資金缺口觀點，無法反應
. X7 R+ j6 e) v, ^% I; F- y當前情勢。
　法國也站在同一陣線捍衛自家銀行。法國預算部長普塞斯（Valeri
e Pecresse）指出，法國銀行資本結構優於1年前，此外他們也都通過
壓力測試，所以法國銀行體質根本不足以堪憂。
" }& w0 z4 S- t3 Y7 S- H$ b　IMF與歐元區爆發的爭執凸顯外界對歐洲銀行業安全看法兩極。IMF
' T4 O6 j, S" |. D! m與國際會計準則理事會（IASB）對此表示憂心，不過歐洲主管機關、
政客與銀行協會則辯稱歐洲銀行業有足夠資本，來因應市場震盪與歐
. m; n7 ?$ W( j. R! \! J6 c債危機。(新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)



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儘管IMF的分析可能經過修正，兩名IMF官員透露這項計算顯示，如
) w0 r" V% ?/ G3 K2 e3 J& m3 e7 H; I: `果主權債券按此市值計算，將讓歐洲銀行業的有形普通股權益資本（
! _; e6 S; r7 ttangible common equity），也就是衡量資本基礎的核心指標，減少
5 |8 j7 C4 C0 ]# B' K, }& _約2千億歐元，減幅為10到12％