外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
$ E' O. ]/ ^7 Z* Z+ l- D' D' P效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
$ _/ W- m0 \" L+ w。」

　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
- w+ E4 ^; W  Z; `. u3 J- A; {會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
公司債，他認為這才是相對有效益手段。
6 l* j, W3 q3 n　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
5 I# ?1 u& @$ A9 {. ^+ P0 P今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
3 H$ e8 y6 c) [* Y$ X有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
  M. d- T1 o& y1 [& ]QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
8 R4 X' t- l; h: S( l, u7 G# A／台北報導)

歐陽

不論美國Fed是否實施
4 @4 G3 T3 G- @$ ^8 v3 pQE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。