外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
。」
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　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
8 W1 f* a, M3 E$ L1 R會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
% ?& C: Z. u2 n* V公司債，他認為這才是相對有效益手段。
7 R# L8 G6 X6 X2 P, [8 Y8 t　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
  S6 _5 J; h7 v  L8 W- v今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
, p3 n3 i# X) g其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
  w" s8 P, V2 d7 m4 W* {出。
　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
: \( {& f' `4 o) a0 H／台北報導)
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歐陽

不論美國Fed是否實施
5 l2 y2 @: X, T4 H+ RQE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
" x. h7 _7 X  L/ }5 W; [$ i! X6 n股未來向下盤跌的風險還是存在。