外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
$ F6 B& m6 G8 f, T8 r改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
8 G) G0 r, g6 V* S, C效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
9 w' ?1 ~+ D8 A0 M3 q, R。」

6 w# M# d. e; m5 Z2 Q# \　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
& A' i2 F1 f" }) A( {會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
公司債，他認為這才是相對有效益手段。
1 \* Q5 v9 C. o; |3 @　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
  F; X( \5 Y0 f/ y# c其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
( R' w2 Y# l, G. {逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
; S) G/ N* `; d, ^有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
- C. \0 f( G9 h4 j% x  U　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
! j5 `" [  d/ i4 M. d) mQE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
: d+ C, T1 U2 d! w) S" X. O股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
( T  b% s! V' I0 c. _／台北報導)

歐陽

不論美國Fed是否實施
8 K$ k, Z4 W9 t3 ?4 T5 IQE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。