超額儲蓄破表，明年衝1.48兆元

歐陽

【時報-各報要聞】行政院主計處甫完成的報告顯示，受民間投資趨緩
及公共建設投資明年驟減11.5％，明（101）年我國超額儲蓄預估升至
6 t; `0 S2 S, i; n  ]% w1.48兆元，創下歷年新高，超額儲蓄率直逼10％，顯示閒置資金持續
, q. L7 K2 B/ i1 {9 f( x5 ^增加，不利於經濟成長及所得分配。
) m+ S; \( n( H1 g, z7 G　　主計處指出，今年的國民儲蓄毛額為4.3兆元，但國內投資毛額僅
約3兆元，儲蓄未能有效導入投資的1.3兆元即屬超額儲蓄。值得注意
的是，明年在公共投資大幅減少11.5％、民間投資成長仍緩兩大因素
影響，超額儲蓄預測將升至1.48兆元，創下歷年新高，這已是連續4年
超額儲蓄升逾兆元。

" S" M8 t# I* I6 y: s　　受到超額儲蓄年年升高，超額儲蓄率占GNP比率（超額儲蓄率）今
年估計將達9.2％，明年更將推升至9.9％，這也是自民國78年以來超
額儲蓄率最高的一段期間。
3 U0 E7 [. K! v. h, q# d　　主計處官員表示，我國超額儲蓄居高不下有景氣性因素，也有結
構性的因素，就景氣性因素而言，下半年受美、歐債信危機影響，業
者許多投資案轉呈觀望，使得儲蓄無法被引導到投資上，超額儲蓄因
此升高。
　　至於導致台灣超額儲蓄升高的結構性因素則和全球化有關，主計
處官員表示，生產線外移會使得企業海外投資增加、國內投資動能減
少，這幾年若沒有半導體、面板兩大產業在國內大筆投資，民間投資
  W; c2 M* k2 k恐已滑落至難以想像的水準，超額儲蓄必然比現在高出許多。
2 I9 A1 D) \6 ]/ s# D　　中研院院士胡勝正表示，我國近年來超額儲蓄年年逾兆元，這除
# w5 P( _! ?# e( N% f" `  ~! j; [了是全球化結構性問題，政府效率也是一個問題，那些因全球化必須
移至海外尋找生產優勢的情況是不可避免的，但如果台灣應有優勢的
8 P/ w) t0 X2 v& h$ x8 o產業也跑到海外投資，那就必須好好檢討國內的投資環境了。
　胡勝正表示，超額儲蓄過多是反映出國內閒置資金過多，游資過多
3 S2 |% ?6 h* i# s5 {, d! |9 {已使得利率長期低迷，如此一來既影響依賴儲蓄生活的退休人口，過
9 U3 T$ U* G/ `/ M( Z: K+ G多游資進入股市、房市也大大影響金融的穩定，台灣目前的超額儲蓄
率總在9％～11％之間，如果能減一半，不論對經濟成長或所得分配都
會有正面的助益。 (新聞來源：工商時報─記者于國欽／台北報導)
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歐陽

超額儲蓄過多是反映出國內閒置資金過多，游資過多
/ G( a+ e) N/ q) |8 T* p4 x  J已使得利率長期低迷，如此一來既影響依賴儲蓄生活的退休人口，過
! m/ b( y6 s5 x多游資進入股市、房市也大大影響金融的穩定，台灣目前的超額儲蓄
率總在9％～11％之間，如果能減一半，不論對經濟成長或所得分配都
+ X1 k; c. `/ O+ X9 K6 |+ t會有正面的助益。