歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

) j( x" d$ _8 W) V; \4 A【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
" i7 w$ S+ M( V( J希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
/ @4 x, D0 h9 B8 g6 [債務危機仍將與歐元區長相左右。
, N, W' t6 E& L　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
2 `5 Z- O# G8 p- z- `" O多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
! s* E' R) Q0 v; R% d; h9 e. z期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
ＤＰ的一五○％。

$ ?/ w  M% ?* a/ M  D　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
+ Y2 Z0 Y" N$ n( l西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
3 a4 z4 F" ~8 L# N& u6 ]! p情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
, y/ ^" _+ M0 t$ c$ G( o3 D; ^( H以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
# J  g5 ?  V+ Y1 X　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
8 {$ G% ~/ a( a9 c, }/ Z3 i一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
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* Q; n3 u9 y6 I1 V0 p　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
' N# y9 @6 g! M4 G) g; \用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
用。
2 k, Q  Y: [+ z3 M/ }8 r+ p# A, V　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
. |+ q+ ^- G; O& |- c# E　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
4 G  R, g2 F1 n有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
$ h; [. U0 x; L/ S' y+ P識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)
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歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
2 u6 L4 f0 U0 k有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
8 U6 V8 ?2 x( B. \7 i6 S識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
4 Z9 b. o- ^, Z: D' k錢就能解決。