歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

' @8 n8 p9 i- ]; t( Z4 K【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
' u. m0 T, M& ~, S& _* I希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
+ u# _# {( V7 H) t% a' H0 Y- Q，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
; t3 m. B% u5 U. q# c( Y/ v　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
: b) ?- y% y; v  m) W) N$ d: U次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
0 }7 i! b" @; ?' v# |/ u, n8 `　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
% H0 q1 f9 `4 z7 y; ^+ P多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
/ C* D" Y$ N: x1 S. d3 e: bＤＰ的一五○％。

( t2 t: k3 M. Q/ Y$ c　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
" w" K. @. K; i' b2 p情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
% G. c% \8 [, F6 K; q; G) n" ~以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
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* A. @& K0 ?' W. L　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
: h6 P" f4 l* ]; F* P用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
用。
3 x9 I' j5 v; X' m! U6 a　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
% U- ?4 ~2 `' G- b3 g& V1 g' q和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
3 i9 W8 I8 T! j0 H2 G氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
( v1 s8 S& H. j8 j) i8 m% A識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)
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真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
& A- o5 P( i( ]5 W! o氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
- o3 \# [; o' u# D! L- f  V識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
. A; k7 ~: P' q# Z& c0 p錢就能解決。