壽險4千億元資金，瞄準點心債

歐陽

【時報-各報要聞】保險業投資大陸境外人民幣債券（俗稱點心債券）
業務即起鬆綁，合計全體壽險業最高可投資金額高達4,000億元，由於
% e+ a9 C0 o; A人民幣債券利率平均3％，加上人民幣對美元看升，此舉可提高壽險業
% d' w* h3 V9 d! q& N1 x: E0 s國外投資收益，並有助透過自然避險降低匯兌成本，可望讓壽險下半
5 t! d* J* Z9 M% N" t年獲利吃下大補丸。
) P3 o/ ~$ i9 ~　金管在17日預告修正保險業辦理國外投資管理辦法第12條，預告期
間7天，昨（26）日預告完畢，近日即可生效，預期保險業8月起便可
投資點心債。

　金管會表示，為擴大保險業資金運用管道及提升資金運用效率與投
資收益，並考量保險業相較其他金融產業需要更廣泛的長期資金運用
標的及資產配置彈性需求，因而增列保險業得投資香港以人民幣計價
特定有價證券，也就是點心債。
　本次修正條文除增列保險業得投資香港證券交易市場以人民幣計價
0 K9 d) n$ k: T2 v的有價證券，也納入相關限額規範，壽險可投資額度上限為國外投資
) ]* l2 A+ s. w額度的10％。以保發中心統計，第1季底整體壽險業國外投資總額3.8
3 f. g  }! j/ B2 D$ D8 c" h  b3兆元計算，保險業可投資人民幣債券總額近4,000億元。
　金管會也在條文增列，保險業得因避險目的，於相關辦法所定中國
: l8 W0 a0 _1 _  e; o大陸地區或香港以人民幣計價投資標的的實際投資額度內，從事相關
衍生性金融商品交易。
. C. E* O  x# E0 x- d# u: i　國泰金表示，看好香港紅籌股及H股，先前法說會便已定調中長期投
資港股目標金額將達400多億元，金管會政策放行後，國泰也將投資人
民幣債券，特別是各界預期人民幣將升值，投資人民幣債券預估報酬
$ H# x. ^5 v) v+ m$ f6 F) m( i率可達3％以上。
　另有壽險業者表示，香港發行人民幣計價的企業債或金融債，因發
4 e% Y" E* ]& A行年期通常較短，利率在3％左右，但相較新台幣計價的企業債利率多
數2％，收益率還是較有看頭，如果再配合人民幣升值的匯兌收益，對
壽險業者絕對是一大利多。
/ U% X$ l" c2 M" e3 Z& W　壽險業先前是透過壽險公會向金管會爭取開放投資境外人民幣債券
市場，包括香港及新加坡市場發行的人民幣債券。壽險公會指出，金
$ [, B! `% s" W管會已開放壽險投資中國大陸人民幣債券，但業者必須先申請QFII資
格，難度較高；相較下，壽險投資香港點心債速度可以很快。
　像是國泰、新光、富邦、台壽、中壽等業者，都已向中國大陸申請
' z5 B; m) K7 g' e; _) hQFII資格，但今都還在排隊，沒有一家獲准。至於金管會本次開放投
資點心債，業者只要在金管會規定的限額內，於法規生效後便可立即
" }2 z; ~3 p5 m0 a7 ]  H1 A購買，不必再另外申請。
　匯豐銀行預期今年香港人民幣流動性至少可成長3倍，其中點心債發
行量可能突破人民幣1,000億元。 (新聞來源：工商時報─記者陳欣文
3 ~) _1 }3 y7 @／台北報導)


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歐陽

保險業投資大陸境外人民幣債券（俗稱點心債券）
業務即起鬆綁，合計全體壽險業最高可投資金額高達4,000億元，由於
人民幣債券利率平均3％，加上人民幣對美元看升，此舉可提高壽險業
國外投資收益，並有助透過自然避險降低匯兌成本，可望讓壽險下半
& S( l3 a* ]* F2 I4 S7 @年獲利吃下大補丸。
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