寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
' a2 X& e- _1 h# l/ n的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
: k( t0 k" }4 s% Y; D7 P3 D/ l9 R意白銀相關投資商品的進場良機。
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白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
- P% R! Q* Y& p9 }過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
# Y- r! \' V: B- Q+ D, ?4 Q4 t成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
3 Y$ f- r+ s# n0 m造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
大下跌幅度約達35%。
  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
0 D8 @5 ?8 K! q6 \: X, D的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
9 M( E* d+ c$ X' |9 u/ u7 r協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
& {, @( z# ^( I0 J) E途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
) [9 D/ e4 ^, G) c+ z2 w  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
' }6 o7 t& P0 V% R4 t影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
! c% U% c3 R1 e, O) C2 hF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
6 n* i6 N9 ?* P# `6 x美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
. a2 O9 l2 `- f6 k  h4 D，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
, D$ q4 Y. b8 P% ~/ T! O9 k旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
8 }7 n! ~: u( L/ E, K% J間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
. |9 D( \6 R5 Y: ~) Z: J" u* P* J4 O，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
( ~9 u0 U/ X, b* G資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
" F  K! F1 X4 n9 G1 ?3 a( d左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
6 W: }! ?8 l- a0 M! |投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
) i, t- k8 _! {" A的商品期信基金。
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歐陽

投資人若對白銀
6 x3 n7 a8 }9 m  O8 N- Z9 r; _投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
的商品期信基金。

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作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。