寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
意白銀相關投資商品的進場良機。

白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
' b; w$ S! m: |$ |( X( p7 P( F而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
+ b( ^: f& Y$ M20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
" D4 E' @# L* ]  P( U$ R% Y2 A過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
! i' ?( N. x  N, O5 ]造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
; S7 i2 D7 q0 Q$ x# I大下跌幅度約達35%。
" I! h' U  o9 t$ y  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
  u1 }2 |: M- i! [2 }7 f3 j及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
0 H5 G6 x5 K0 h" V3 l1 A7 ^白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
9 n7 k* L4 \6 \3 T/ [3 j  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
/ \  L2 j3 }  }+ Y0 v4 S$ K影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
( j# I, g5 f; u1 o絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
F的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
; w3 L+ u  ]' e% ^美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
. O. _3 @6 y" J& Y! F; y+ M6 |然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
) b2 u8 |: |! Z旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
- f) b1 _& k& C# J, \* k( z間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
/ v. U. B/ R# Q8 b! I/ W. u資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
& \; ]% G5 `8 J# [9 L左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
的商品期信基金。



) Q* k" v+ A: e5 y0 b

歐陽

投資人若對白銀
投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
+ s/ k9 T. V7 e5 S的商品期信基金。
+ Q% f3 W" ~. s" {! ?$ D7 X  x# ^- ^+ A
$ }& R: N+ B) T- v. I  d

ch350117

作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。