寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

3 p# O3 F* X3 N! Y
【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
" B/ o! D0 U3 F; S* C! E表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
意白銀相關投資商品的進場良機。
0 h; c8 O: T$ @: p
白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
9 _% w* _* p2 E而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
: l2 w! p/ B. l4 i+ S+ C7 K) s20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
6 `/ E9 u  s* S, n成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
3 ~0 ], B3 }  G# _, [  G0 U2 o大下跌幅度約達35%。
  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
6 J: c* o3 [( H; V的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
! v5 ?5 S  W4 k白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
. R; v/ o+ n0 w; {協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
, z' O1 x& h; v& p8 [2 S* n途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
. s: O) i# J% x4 D1 Z不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
* ^6 p- T& o) G0 pF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
7 _& D0 y  f# W* o! ]  |2 e美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
& z; Z+ g; _( d然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
- Z1 a4 i( [" t& l0 V旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
: m  ?) _& d/ J7 B. i  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
: \* g# ?& u% |/ a2 b: n0 V: Q% G間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
7 M3 N( b( |: F3 F6 n  o( b3 Q，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
. b' C# ]/ n$ A8 {: X6 L& s" M資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
/ T$ A. |8 n- Q1 P9 C投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
的商品期信基金。

8 F4 D) Y# ^# p: h3 C- W0 m" W
" n. L( P/ W5 G  m1 m9 V5 n
* W3 ?1 i& A& B

歐陽

投資人若對白銀
6 U* O) H; W* Q# y9 X; s! e* S' _投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
  a2 i, B. A1 U. c的商品期信基金。
" d5 a+ R) w; i; Y" q0 x! A8 Q

ch350117

作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。