大陸地方負債暴增，渣打：恐掀銀行紓困潮

歐陽

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【時報-台北電】地方政府負債問題再度成為火線議題。渣打銀行發表
2 X/ k! `( [% ?3 I. p報告稱，保障房建設將使地方政府到2012年負債大增2兆人民幣（下同
），進而引發一波銀行紓困潮，吃掉經濟成長。
　　新加坡渣打分析師、「紅色資本主義」（Red Capitalism）一書
# k- z* Y$ C+ J* i: o作者之一的侯伊說，銀行為掩飾其借給地方政府的貸款，「更多金融
詐欺與資產脫離資產負債表的情形將出現」，因此，銀行業遲早會大
規模增資。

; T' v& a3 \& ~9 h/ a* a' W! m0 |4 L　　據中國人民銀行（中國央行）1日發布的報告，截至去年底止，全
5 w5 P& M. o# Z* Y0 {, X8 {& `2 N中國計有1萬餘家地方政府融資平台，較2008年底成長超過25％，貸款
) F" E5 w, W, u* E5 X9 w總額接近人民幣放款總額的30％，相當於14.4兆人民幣。該數字超過
* M8 q4 k; C/ T/ f' e2 T: ?渣打報告中估計的10兆人民幣。中國地方政府不能直接向銀行貸款，
因此都是透過所謂的地方政府融資平台籌資。
9 \- o% x5 w. H4 l) b0 ^  I　　根據債信評等機構惠譽的評估，在最糟糕的情況下，對地方政府
7 N' Y) r# c( \) B' t融資平台與房地產開發商的放款可能導致壞帳比率達到30％。穆迪評
1 @3 V7 s" L! k) R0 u! @9 S等的評估比較樂觀，但根據其壓力測試結果，最壞的情況下壞帳比率
6 X* K* o4 y' P, t仍高達10％。標準普爾也表示，壞帳比率眼前雖僅1.1％，但明年最高
將升到10％。
9 ^: m# p% b8 |" g' I4 x' p　　人行報告中說，目前地方政府融資平台的貸款清理規範工作正有
. t2 R$ [7 C7 [- B# s2 H  m+ ?序進行，去年底多個省市政府融資平台貸款增長回落，從先前的50％
- _! `/ `: w/ E2 k: f. v降至20％。路透日前報導，中國政府正考慮接手地方政府的部份負債
( T4 S# t* \  f; _1 u& W/ K，承接金額最高達3兆人民幣。
　　不過，據彭博引述發改委財政金融司司長徐林的話說，目前沒有
" H  H% {  n8 ]7 a  W0 D9 K: b聽說這樣的計畫。
　　中國在十二五期間（2011-2015）將興建3,600萬套保障房，其中
1,000萬套將在今年內完工。中國住建部副部長齊驥3月間表示，今年
6 ?. o0 o0 ]$ ~的保障房建設至少須要1.3兆的資金，其中中央與地方政府將共同出資
# w4 T; h6 \0 g4 t5,000萬。至於剩餘的資金將從何而來，至今沒有明確的規畫。
　　股市分析師目前對中國銀行業仍然很有信心。據彭博統計，24名
給予中國建設銀行評等的分析師中，沒有一位建議賣出，倒是多達20
位建議買進或增持。對工商銀行的評等情形也大致相同。 (新聞來源
：工商時報─記者謝璦竹／綜合報導)
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歐陽

因此，銀行業遲早會大
規模增資。----股市分析師目前對中國銀行業仍然很有信心。據彭博統計，24名
) j! Y# ~' w  r: Q$ G: q$ g給予中國建設銀行評等的分析師中，沒有一位建議賣出，倒是多達20
; {8 s" B! z9 f# @位建議買進或增持。對工商銀行的評等情形也大致相同

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