高效能優勢，雙泥毛利大彈升

歐陽

【時報-台北電】配合「十二五」，中國工信部上周宣布，今年將淘汰
3 V/ q- \! F/ M8 _$ a落後水泥產能1.33億噸，市場指出，水泥價格下半年因此還會再漲15
' S3 w4 ?  `/ v. T/ H. L％以上，台泥（1101）、亞泥（1102）將直接受惠，預估今年獲利會
比去年增加5成以上。
( |0 H. A6 o3 @$ Q/ p　　水泥業指出，依2010年的經驗，淘汰落後產能，配套限電政策，
高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長；台泥國際去年第4季的
* D4 q4 H) y! M: t" m' [2 R9 ~& R毛利率22.8％，季增率就高達58.3％。
) ~1 V: q) x9 n. P# D　　另外，亞泥中國今年第1季的獲利，更在淘汰落後產能所造成的市
場供需不平衡下，市場價格維持高檔，今年首季淨利達人民幣2.68億
8 s3 F: ?  N; P7 o, |* |' v$ w元（下同），年增288％。

% h( f" `- s8 D7 ?　　台泥副總黃健強指出，中國加速淘汰低效能水泥廠產能，雖有新
4 T+ H+ j& }  t型水泥廠加入；不過，從當地統計數字看，今年第1季水泥需求仍然保
持強勁增長態勢，全中國累計水泥產量3.7億噸，較去年同期增長18.
15％，需求旺盛，價格應還有上調的空間，台泥對今年中國市場營運
$ ^; m) M& B. Q/ B! g4 @保持樂觀。
. F% V) z7 x2 k6 U/ o4 G  g　　亞泥中國營運所在江西水泥價格，每噸已從去年第4季的385元、
漲到現在的410元；湖北則是每噸從350元漲到410元；四川地區每噸水
泥更是從298元漲到400元。
　　亞泥認為，從政策加速淘汰落後產能，加上基建工程、1千萬套保
( g8 ?3 [: V% p8 g+ f& c障房等工程增加，且十二五節能減碳所造成的限電措施，水泥價格應
( n) d& s" m2 N- f1 |4 Q$ R是「易漲難跌」，今年亞泥中國的營收獲利不看淡。
; o. M0 D& d6 ~% {, U　　法人分析，從過去經驗來看，去年中國實施節能減碳政策，使得
部分水泥出貨量受到壓制，但至去年第4季，水泥的毛利率已爆增41％
，創下11年來新高，顯見水泥需求將持續維持在高檔，且需求缺口持
+ ^0 C/ \0 n& s5 Z: @4 T0 C5 e續擴大，淘汰落後產能以及新政策，將使大型水泥業者積極擴產能、
5 y4 t7 l6 u5 D5 q9 t並挹注獲利高成長。
8 ]  x4 R. {, X) R( W) N3 ^　　法人預估，亞泥中國今年的獲利將大幅優於去年，全年獲利可望
上看人民幣8.88億元，年增68％；至於台泥也因購併昌興國際今年產
能大幅增加至少6百萬噸，全年獲利上看人民幣11.7億元，成長50％。
2 r# }! X; g  u# Y! q. ~ (新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)


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淘汰落後產能，配套限電政策，
8 f3 [$ l5 H; u高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長