謝國忠：全球股市恐下修5～10％

歐陽

【時報-各報要聞】玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（13）日接受本
報獨家專訪指出，日本地震是今（2011）年以來澳洲水災與中東革命
* Y$ t' U# D- r6 f等全球天災人禍的延續，預計全球股市還會再進行一波5％至10之的修
正，但在美國升息前仍屬於良性修正，尚無多頭格局反轉的疑慮，以
下是專訪紀要：
6 X( B4 j0 V' c) Z　　問：怎麼看日本強震後續發展？
4 _6 z0 V! N8 v- n+ S　　答：目前看來，日本政府至少要投入5,000億美元進行災後重建、
2 H. g8 i: S' {/ ?2 n8 x" D約佔全年GDP總額的十分之一，對財政赤字已非常沈重的日本而言，無
1 ]$ f/ e) G- r. f3 C+ _5 k: f疑是雪上加霜，因此，儘管短線日圓因海外資產流回日本而走強，我
3 E, h- ?/ {3 X認為只是短暫現象，以日本未來經濟體質來看，長線還是得貶值。

　　此外，地震對日本經濟而言，反倒可扮演加速探底的角色，因此
，日本政府大可藉由這次天災，思考如何改善既有經濟結構，日本經
濟之所以江河日下，從宏觀面來看，人口成長趨緩且轉為老化，從微
觀面來看，企業活力不足，前者很難改變，後者是有破釜沉舟改革的
/ f4 F+ B7 y% t6 A' b6 h空間。德國是跟日本剛好相反的例子，現在就看日本政府能否師法德
) g/ A! G. N$ j- e  A' A9 L國、努力針對企業進行改革，只是從目前日本政局來看，似乎看不出
有什麼契機，除非日本人能從這次地震所面臨的生死關頭領悟到些什
/ I2 B# x# j: S1 B. }" H麼。
　　問：全球股市該如何反應日本強震？
　　答：這當然是負面因素，也就是說，日本強震算是澳洲水災、中
5 E4 \8 S) x3 j! `) [3 L東革命等全球天災人禍的延續，在一關接著一關帶動全球股市進行修
$ c4 I0 K- @/ R; v( t1 j$ J6 M正下，日本強震也會對全球股市帶來5％至10％的修正空間，但我強調
0 x- y$ |# Z" p# @2 x. k! i，由於國際資金近期並沒有太大流動現象，全球股市仍舊處於多頭修
正格局，除非美國升息，或國際油價進一步飆漲到每桶200美元，否則
* m" W- S* F% k仍多頭格局未被破壞。
( y9 w7 T" ^- {+ X& r8 p4 ], g; `. U3 N　　從產業供需來看，日本未來將進口許多產品，對台灣科技業是項
0 m7 c/ i4 F. _6 Q. J1 d8 b利多消息，但日本來台旅遊人數會減少，對觀光族群將造成部份衝擊
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+ l5 y" _0 C8 t+ O2 t: i　　問：中國上證指數一度突破3,000點，如何解讀？
　　答：中國民眾炒房炒不了就跑去炒股票，這是資金移轉效應的結
果，不表示中國房市問題已獲得解決，我預料下半年會有大型開發商
$ G3 j) _7 \. R6 Y* C的財務會出問題，屆時房市還有一波修正，但到了那個時候，資金也
8 O9 I& ^2 K" e. d/ n! h才會開始從房市流向股市。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台
北、上海連線報導)
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歐陽

現在就看日本政府能否師法德
: j3 n5 H3 w& ~* g/ r& H" E( {% I國、努力針對企業進行改革，