巴菲特致股東信：我「收購」的槍已上膛！

歐陽

【時報-各報要聞】股神巴菲特周六公布其眾所矚目的年度致股東信函
，明白表示他將在今年發動大規模的收購攻勢。他說：「我們獵大象
/ P: b& H4 a( ~5 H) d  y% W的槍已經上膛，而我扣板機的手指也在發癢。」
6 v0 t* C: D. x4 r) Q2 v　　巴菲特表示，他的柏克夏海瑟威公司去年每股淨值增加13％，主
要是拜其去年初所收購的百靈頓北方聖塔非鐵路公司（BNSF）業績表
現優異所致，這也使得他決心繼續發動收購攻勢。
　　他表示，柏克夏海瑟威公司去年底有380億美元現金，意味在「獵
* D1 Y& R& n, r6 [' P大象」的時候有足夠的彈藥。他在信函中說道：柏克夏海瑟威需要更
8 l/ g8 F/ j$ p8 p0 m( j多大型（major）收購案，以增加非保險事業收益。他並且在信中強調
「major」一字。

  b) T) B( {- V& Z7 Z) z, I$ b　　不過，每股淨值增加13％，增幅還落後標普500指數去年上揚15.
1％。巴菲特一向是以擊敗此一指標，做為柏克夏海瑟威的目標。
1 H5 C( e5 s6 n6 c, ]( U* V6 T. d' m; t　　分析師表示，柏克夏海瑟威公司在巴菲特帶領下，過去46年中，
1 }+ B" Q$ M" p有38年擊敗標普500指數，然而其遭到挫敗的幾年中，有一半都是在過
0 S0 }+ P% C- |2 R  b7 N3 c% r去10年間所發生的（2003年、2004年、2009年與2010年），使人不禁
有廉頗老矣的憂慮，同時也突顯出去年營收高達1,360億美元的柏克夏
9 S% X" D  a7 l: G. m海瑟威公司，由於規模益趨龐大，經營難度也越來越高。
　　巴菲特在長達26頁的信函中雖然觸及最受股東關注的接班問題，
% M, E9 N! C2 @% c' v然而卻也模糊帶過。他表示，去年稍晚所聘僱擔任柏克夏海瑟威路投
資長的康姆斯會繼續管理10億到30億美元的投資組合。外界大都猜測
康姆斯是呼聲最高的人選。然而巴菲特同時表示，柏克夏海瑟威還會
/ S' s: M: p3 G5 z: \5 \再增加一到兩位經理人來幫助他。
　　不過巴菲特同時也強調，只要他是柏克夏海瑟威的執行長，他就
- j4 t+ d8 c8 O會繼續管理該公司的投資組合，大有暗示他還不會退位的味道。
　　在美國經濟方面，巴菲特表示，美國房市大概會在1年左右復甦。
( Y4 S4 c4 e3 C% ^而柏克夏海瑟威今年資本支出將由去年的60億美元增為80億美元，所
增加的部份都將投資在美國本土。 (新聞來源：工商時報─記者王曉
! Y/ `; x8 n+ E. ~" f伯／綜合外電報導)

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