《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
! q5 x- |- Z/ C6 c良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
8 H2 `; E2 m8 O優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
" x9 F9 O$ r2 r0 p' q, \; P0 |" w現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
% b7 m8 u  t* q$ m7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
+ @( p. g" e5 K6 ~6 N7 V球高股息基金」。
' q9 ?4 j4 O& A* u
  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
$ W% ~! T+ f& `7 H1 J2 T  |投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
! ]! n8 E. L% }$ u4 _4 ?. l- b5 w5 x了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
% O* H8 a, R! ^& ^1 T* m) j& M0 l元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
口的新興市場股市跌勢加重。
/ ]+ X* J, A/ T% Z; [8 v

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。