《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
4 g+ S5 p9 x! s0 m* X2 M良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
9 S' S4 ~% Q  ^3 S( ^) B優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
, O, l# o. N9 r2 {- f7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
- f( }$ `& B( C" n9 E) f期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
- [" z9 m1 i: c* M( K1 V，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
球高股息基金」。
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  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
4 J/ O/ U' K8 T! t美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
& `6 c2 C* M8 g4 h了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
0 \2 ?. J3 N0 r, K元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
5 |4 z+ ]; N/ B, |口的新興市場股市跌勢加重。
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後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
2 u( C& d: o6 l( w" q優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。