《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
" Y" }0 @9 ^/ e0 U良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
1 `& N% c" [, k優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
) k" N4 j4 H3 ?7 D現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
  f8 G5 `3 g4 U% @  _% f/ g9 U7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
  M4 \# M+ z1 E' z/ c期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
3 J- ^# h! Y: c" U  ^1 o* L，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
( p# S& {% E) o) W7 X8 y球高股息基金」。

  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
) Z0 _, ]  w. J7 k# |% ~+ y! ~/ L& v資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
- Y: ^% F% W& y. v) N0 R( w美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
( ~$ X! Y3 A' k$ X- `- w  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
0 X/ _' r( h) x. x- |% B元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
  T- a- }2 q! }口的新興市場股市跌勢加重。

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。