BIS警告，央行救市後遺症浮現

歐陽

【時報-台北電】有「央行的央行」之稱的國際清算銀行(BIS)周日在
其最新年報中提出警告，全球已「負荷過重」的央行為了穩定金融市
場所做出的努力，反而使得各國政府延後原本所應進行的經濟與金融
$ B/ {! e5 L4 ~# a) d改革。
  Z" e; {; N6 S& Z3 X  N' x　時值美國聯準會準備讓量化寬鬆政策退場之際，BIS此一警告也反映
5 x& j4 F. _* W+ @, d! C( v  O8 i  x出該機構對央行貨幣政策未來走向的不確定性，感到憂心。
3 S% n4 X) g: P　　BIS首度經濟學家塞克帝在該報告中指出，顯而易見地，央行即使
盡其所能，也無法保證能確使低迷的經濟，重回穩健與強勁的持續成
長軌道。

　　「盡其所能」在去年是已開發國家央行官員最流行的一句話，歐
洲央行總裁德拉吉、美國聯準會主席柏南克為振興疲弱不振的經濟，
都曾做出這樣的表示，而緊接著就是推出量化寬鬆行動。
　　不過BIS警告，央行的這些振興措施，包括把利率降至接近零水準
$ U) G, C( G+ `6 U) D! A" v# g) ?、無限制地買進公債等資產等，反而減輕了政府推動有其必要性的經
' a' j, B7 Z4 B6 Z濟與金融改革壓力。
) @, w9 @5 J6 c- x# s( u# v5 w, j　　塞克帝在其報告中指出，現今持續的低利率與非傳統的貨幣政策
，使得民間部門更容易拖延債務、政府更容易融資赤字，有關單位更
0 M6 k. o5 @# A1 l/ [; Y容易延後本來早應進行的經濟與金融改革。
　BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
! \! L2 U! O4 H8 P都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。 (新聞
2 Y5 l7 h7 x4 H+ S9 h* b+ F來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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歐陽

BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
8 a7 s7 \6 p# _" z% V6 N, F都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。