BIS警告，央行救市後遺症浮現

歐陽

【時報-台北電】有「央行的央行」之稱的國際清算銀行(BIS)周日在
其最新年報中提出警告，全球已「負荷過重」的央行為了穩定金融市
場所做出的努力，反而使得各國政府延後原本所應進行的經濟與金融
改革。
　時值美國聯準會準備讓量化寬鬆政策退場之際，BIS此一警告也反映
6 |. w; h; i/ \5 R出該機構對央行貨幣政策未來走向的不確定性，感到憂心。
# L% [' T. z/ N, G5 u8 ^　　BIS首度經濟學家塞克帝在該報告中指出，顯而易見地，央行即使
4 l" N9 O% }) n盡其所能，也無法保證能確使低迷的經濟，重回穩健與強勁的持續成
  K. H- y0 W7 a/ B5 a7 g長軌道。

- _$ }$ }; w8 a% k( N　　「盡其所能」在去年是已開發國家央行官員最流行的一句話，歐
洲央行總裁德拉吉、美國聯準會主席柏南克為振興疲弱不振的經濟，
/ m+ L# {; }4 X3 R都曾做出這樣的表示，而緊接著就是推出量化寬鬆行動。
　　不過BIS警告，央行的這些振興措施，包括把利率降至接近零水準
( r6 ?# d& a! ]$ b% V、無限制地買進公債等資產等，反而減輕了政府推動有其必要性的經
濟與金融改革壓力。
　　塞克帝在其報告中指出，現今持續的低利率與非傳統的貨幣政策
，使得民間部門更容易拖延債務、政府更容易融資赤字，有關單位更
容易延後本來早應進行的經濟與金融改革。
　BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
3 Z( q9 ?) b3 |% M都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。 (新聞
5 B! c8 x& p  ~6 e) d來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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BIS同時警告，非傳統貨幣政策的退場，無論是行動本身還是規模，
5 X/ N5 N: Z9 V* U/ B都是前所未有，這也使得其中所牽涉的不確定風險難以估計。