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宏達電贏了面子輸了裡子？
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# y$ K; X4 h: @, }( z 【文／賴筱凡】
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1 R' {9 [2 F: I) R# E前言
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蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解，宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約，恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。4 F* k# `4 W! H$ V
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! |6 l* t: q7 J3 K1 ^上個周末，全球科技業最大的消息，無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解，不僅所有訴訟案全部撤銷，未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權，讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死，隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤，「別高興得太早，專利授權費的衝擊，才正要來。」
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# _$ Z+ S& L! w4 R( ^% ?看著宏達電股價直衝漲停，但外資分析師卻怎麼也笑不出來，儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克（Tim Cook）發表的聲明，都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發，卻對和解細節隻字未提。
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+ [% h0 j Y) i6 p蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出，「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元，對宏達電毛利率將是一大衝擊。」# w- M& @' \7 O" ]7 }
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問題不在蘋果1 Y$ w: }! o3 H
消費者不買單才是關鍵; R& u+ n Y# c+ C; i0 n+ Q
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去年開始，宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解，先是宏達電砸近百億元買威盛子公司，就為布局專利訴訟，接著七月，美國國際貿易委員會（ＩＴＣ）初步裁決宏達電侵權，只是宏達電不服判決，又再繼續上訴。. }) E; C e4 q0 f. D% u* N
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戰火延燒到今年五月，美國海關直接扣留了宏達電三款手機，衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間，種種因素影響下，原本訂出一○五○億元的單季銷售目標，硬是跳票，最後僅達九一○億元。
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9 L8 |2 ?1 u7 ~% c2 q後續就像骨牌效應，宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元，到今年第四季，營收可能只剩六百億元，一名外資分析師解讀這些數字：「宏達電今天會變這樣，其實不是蘋果專利訴訟影響，重點是它做出的手機，消費者的購買意願不夠強。」
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: g( f% r2 A8 m# R% j. g他直言，宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成，根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。
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若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊，大概只有第二季被海關扣留，影響銷量，「但那不過短短兩周時間，我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說，那一季，宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。
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7 \- X: {, S* h ?縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟，但看在王萬里眼中，這根本算不了什麼大利多，「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之，這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用，或者之前曾提列過的費用，有機會回沖。
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5 B8 w/ _1 [* a, [- g. I2 E% H6 p/ O每支手機多付五美元
3 i$ v7 m/ q% F, W9 x宏達電平均單價就少二○％$ T, v/ K+ d. L
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/ ?: H. X* a" m8 y' {! @另一方面，真正讓外資分析師冒冷汗的，主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀，「雙方和解固然是好事，可是藏在背後的專利授權金，才是重頭戲。」3 g6 E. h X0 k# [
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其實，早在蘋果之前，宏達電就已支付專利授權金給微軟，每支手機費用高達五美元，「Android平台看似是免費給所有人使用，可是踩到微軟的專利，宏達電同樣得乖乖付錢給微軟，蘋果也是一樣。」王萬里分析，目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機，就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。, S$ E3 D/ \1 ^ ?
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五美元聽起來不多，但反映在宏達電的利潤上，卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九．一四億元、全球銷售量七三○萬支計算，宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三．一五元（約二十三美元），倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果，每支手機能賺的錢就剩十八美元，一口氣縮水兩成。
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「更嚴重的是，宏達電的ＡＳＰ（平均銷售單價）一直往下掉，現在成本又多遞增五美元，毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示，一年前，宏達電每支手機的營業利益還有四十美元，現今卻只剩二十三美元。
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3 S+ F1 y- w. s6 ~0 _( Y計算機敲到這，王萬里搖了搖頭，「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元，可是宏達電做一支Android手機，光專利授權要付給微軟五美元，再付給蘋果五美元，Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」+ z3 f: x/ e; y* P# {) F" @/ `: v
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更何況，短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏，可預見的是每支手機售價只會往下走，不會往上增，「目前我看不到（宏達電）好的理由啊！」這項專利訴訟和解案，看似對宏達電是利多，但在王萬里的解讀裡，卻是令人冒汗的開端。/ z( \. w; X" i0 z8 F
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(今周刊) |
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