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[實戰區(個股短線)] 宏達電贏了面子輸了裡子?

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發表於 2012-11-20 05:44:49 |只看該作者 |新文章置前
宏達電贏了面子輸了裡子?
4 h# j/ V  K* s" y5 B  t& y- B; l; Y! P! R6 A/ u1 V  z

8 q& c. g( T. b0 O
! t9 _0 x; Q# J/ T& H% f2 ]7 T& `) B1 a7 }
【文/賴筱凡】
7 n1 i4 r$ I- \
8 D# L* P3 Z' `( r- V8 }前言+ b& p2 k+ \$ I% v( _
1 Q) X' ~1 [+ i3 P* [7 O$ @* Z1 I
蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解,宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約,恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。. v0 q; E; O7 e" G( O) ]( m

: k# r. T7 q+ j- h% G( q0 o6 {' d( G9 U3 W# H5 B
上個周末,全球科技業最大的消息,無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解,不僅所有訴訟案全部撤銷,未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權,讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死,隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤,「別高興得太早,專利授權費的衝擊,才正要來。」
5 Z/ u8 m+ F- d1 r* x/ W
% N/ @7 W9 j3 N4 o* ^- }7 B+ R
看著宏達電股價直衝漲停,但外資分析師卻怎麼也笑不出來,儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克(Tim Cook)發表的聲明,都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發,卻對和解細節隻字未提。
( {* z0 X7 {" M+ \9 Q8 A! H
2 H: a* X, D; m# M: Q& K3 D. V  R# Q
蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出,「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元,對宏達電毛利率將是一大衝擊。」
. P( a5 y% O6 B) G6 E* r1 q- z+ H0 P4 w4 v
  c+ e/ D- ~# \( K
問題不在蘋果
" V) C) {, a% y) K; j消費者不買單才是關鍵, h0 U# Y; `7 ~6 {( m% M4 F9 A3 u) R3 P" |

' b5 ^  L8 }* f9 b% Z4 U# v! z) i, T  g, O, V- e$ x
去年開始,宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解,先是宏達電砸近百億元買威盛子公司,就為布局專利訴訟,接著七月,美國國際貿易委員會(ITC)初步裁決宏達電侵權,只是宏達電不服判決,又再繼續上訴。
+ m4 i& D) y5 F  r! R
! X' i& d+ A& g0 b3 x
! K$ s# Q8 l5 l" A戰火延燒到今年五月,美國海關直接扣留了宏達電三款手機,衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間,種種因素影響下,原本訂出一○五○億元的單季銷售目標,硬是跳票,最後僅達九一○億元。
% ]) u2 }: t& l0 s' z' `- W" K: Q: t5 C
2 \. J) C; M( |6 Y
後續就像骨牌效應,宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元,到今年第四季,營收可能只剩六百億元,一名外資分析師解讀這些數字:「宏達電今天會變這樣,其實不是蘋果專利訴訟影響,重點是它做出的手機,消費者的購買意願不夠強。」) ~. W; P! v! ^
$ a# u$ i% j0 p& S
/ M; E6 I  n& B1 A) L- @. c) F
他直言,宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成,根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。$ E6 ~/ z7 S( k' Z% f
; W! r9 u3 Z2 ~' L) x, d; o" ~

% ~6 ?' b) y+ Q! f# z+ n6 `若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊,大概只有第二季被海關扣留,影響銷量,「但那不過短短兩周時間,我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說,那一季,宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。
+ R  ^3 A+ T0 a' d# ^; d+ T1 |/ }3 @$ `
5 U  `5 [( p: a( m- u
縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟,但看在王萬里眼中,這根本算不了什麼大利多,「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之,這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用,或者之前曾提列過的費用,有機會回沖。
4 P- G. |. S& `. B/ U' P( s& }7 e# a8 P

$ F2 D- |- E) |  ?每支手機多付五美元
2 f% V9 o% a7 |+ O2 S宏達電平均單價就少二○%2 V8 s8 u% j6 @9 _0 B. ^

( c" S  N4 |7 G( ~6 m* O/ l( ^; N+ Q, f3 f0 {. J; G) T) C* e
另一方面,真正讓外資分析師冒冷汗的,主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」- O  d* W3 }% e: X% @
4 P/ a* S/ q# ?% A

: h6 f/ R; A* d0 h$ r* k  L其實,早在蘋果之前,宏達電就已支付專利授權金給微軟,每支手機費用高達五美元,「Android平台看似是免費給所有人使用,可是踩到微軟的專利,宏達電同樣得乖乖付錢給微軟,蘋果也是一樣。」王萬里分析,目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機,就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。6 |$ o* K, C( Y' \9 K

5 ?1 c: r6 s( W% Q( {
+ E! O4 Y! x$ H% W% \4 t$ x1 U" |五美元聽起來不多,但反映在宏達電的利潤上,卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九.一四億元、全球銷售量七三○萬支計算,宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三.一五元(約二十三美元),倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果,每支手機能賺的錢就剩十八美元,一口氣縮水兩成。' t9 k' k6 i2 c0 c" D- [$ Y# k

" \. D7 z# [, F4 u
" W1 D# V( C: x1 p6 Q「更嚴重的是,宏達電的ASP(平均銷售單價)一直往下掉,現在成本又多遞增五美元,毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示,一年前,宏達電每支手機的營業利益還有四十美元,現今卻只剩二十三美元。
* w, l! |2 G3 l5 i& ^! z- G! y4 q- A- e
: F% ?& A& q5 Z5 \9 ~
計算機敲到這,王萬里搖了搖頭,「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元,可是宏達電做一支Android手機,光專利授權要付給微軟五美元,再付給蘋果五美元,Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」
6 [# g8 ~3 A$ X  n3 t% A# x: b' }) P; J4 K9 Q

# ^( D+ x" `9 ~. I. ]! ^& [' |更何況,短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏,可預見的是每支手機售價只會往下走,不會往上增,「目前我看不到(宏達電)好的理由啊!」這項專利訴訟和解案,看似對宏達電是利多,但在王萬里的解讀裡,卻是令人冒汗的開端。* a2 I! s0 N6 `, w  J
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phantom 發表於 2012-11-20 19:22
. V) |3 I6 Z+ M$ @! U- g專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術
) @, ?8 ?- S3 |* ^' K" N, e懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所 ...
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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07
) }3 W& x" F/ m5 ~4 M6 j熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
& f/ S, A) [" B3 E" Z4 e1 v1 X$ G  b( u* C: y( l' O" z
...

( ^  g' S; F; J& ^8 O+ C專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術5 E; o- s& Q8 b( x1 t
懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所擁有的那些專利技術2 t3 H/ `0 p& c
所以外人只能用猜的0 X+ d; E. u& n- q
本案的和解內容局外人都不清楚
1 \  _; x* U) g- U* A5 v至於專利授權金,有可能是apple付給hTC,也可能是hTC付給APPLE
' J/ Y0 Y& R/ Z) B- A. ChTC與VIA有非常頂尖的專利律師,而且還是年輕的女生( x% I  }5 A( w. K/ ], Q/ O  X
可以與APPLE和解,真的非常不簡單
) M4 C/ T' z/ W5 b$ m# o' c; Y& ]% c& \' k9 H# X
若是APPLE要求很高的授權金,讓hTC到最後如同一般分析師所說的那樣活不下去
& F6 R" A- `0 @" ^那麼APPLE就少了一個競合的伙伴,對APPLE來講不見得是好事

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07
  t2 n% y+ I1 R% c熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」" E$ N! n. C! E2 ~+ h0 S; o% [

( L$ B" t- }# L ...

# B; F3 O1 @- w2 G, i所言甚是!
# a5 p' j+ N* c9 z& p; ]; N. \3 e  l0 i& q% C1 F
但至少設下停損點‧
一般人無不生活在喜怒哀樂之中,從未與中道實相碰過頭、見過面,故稱為凡夫俗子。

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發表於 2012-11-20 06:07:12 |只看該作者
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」1 y4 Z4 }7 M) v% Z

6 l2 ~& `) G) S4 A, o$ {
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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phantom 發表於 2012-11-20 05:59
7 q) t" @6 ?$ O歐陽大早:
: t6 h- u/ _% S6 c5 R這種說法純屬猜測....+ k( @' n( k7 R; \/ O. f" Z
先猜一個結果
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發表於 2012-11-20 05:59:02 |只看該作者
歐陽大早:
2 l, w' c: C8 u! f這種說法純屬猜測....
* h( e$ K1 P* U+ e/ A先猜一個結果1 n" q+ ~! n* F: Z+ j5 @1 t9 p
然後再去猜造成這個自己猜出來的結果的理由..
- H' Q) W# R& j: X9 O1 z有強迫幻想症的現象..

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