西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
本再度攀升。
2 o$ G7 |" `1 r8 h  W7 D　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
9 i- `2 i& j/ B2 q* K& m+ ~8 e國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
" h0 f5 ?. U3 o" q; s2 A# u0 h東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。

# k1 O7 k# c! M, Y　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
# i: j* g9 y! g, b6 u* c向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
界預期西班牙恐怕也不例外。
9 S& S! a: l2 y4 e' S# n, O7 }　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
5 F! s7 I) ]# ]6 A8 Y& o6 o勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
5 f# d: w: Y& }, y該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
+ z# u! @& v$ d9 ]0 e# a加難以逃脫申請全面紓困的命運。
　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
期降等結果遲早將會到來。
3 b6 [, A* D* M　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
) |( l; K5 g/ u1 d- Q  l% m/ b對西國債信展望依然列為負向。
　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
) a7 j9 q0 I. ]4 M　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
百分點。
　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
4 D7 f. D! Y; r升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
導)
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歐陽

深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
本再度攀升。