QE3上膛，美債振奮、美元重傷

歐陽

【時報-台北電】聯準會周三公布的會議紀錄，強烈暗示第3輪量化寬
鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
! H7 H5 r# c0 I9 u: a8 l的美元。
　　聯準會公開的7月底8月初聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄
& S: C% {2 A1 O' E顯示，官員拉高分貝強調，除非經濟短期內好轉，否則有必要儘快推
出新一輪刺激措施。
6 `! a9 m- m7 N, d6 n" m　　QE3箭在弦上的濃厚氣氛引發市場資金板塊挪移，美債尤其搶手，
! s" X2 p7 b$ X! O  X% h10年期國庫券殖利率跌至1周新低，美元兌歐元則貶到6周低點。

5 V- W4 j9 X0 }0 M+ I: _: `4 U& `/ Z　　10年期美債殖利率周三盤中跌至1.67％，來到8月14日來最低點，
下滑超過0.1個基點，也寫下本月以來單日最大跌幅。
　　而相較美債因資金湧入行情看俏，美元卻疲態盡露。周三紐約匯
5 ?: ?# Q! w9 h: G- l& U* Z市美元兌歐元曾貶至1.2538兌1歐元，為7月5日來新低。
! p8 n3 r# J4 V+ z' ~+ T　　英國愛丁堡RIA資本市場固定收益策略師史塔曼柯維奇（Nick St
7 z! Y$ ~! {0 _" N- e) H0 [amenkovic）分析指出：「中國大陸與歐洲景氣下滑跡象愈發明顯，未
* V1 [# f( {- Q1 {5 \來幾個月美國經濟又將面臨財政挑戰，在此背景下美債需求可望持續
獲得支撐。」
　　儘管近月來，投資人與經濟學家愈來愈相信美國聯準會今年內會
重啟債券收購計畫，但一連串振奮人心的經濟數據仍讓部分市場觀察
0 ~' W& N( p; Z7 E# [家對此持保留態度。
% q& g. U; i- v# y6 F7 K" o4 c　　上周高盛首席美國經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）即在報告中寫
3 ]" F. c5 Z0 |! X: O到，當前數據並未反映美國經濟必然疲軟，他預期要到今年底或明年
8 W9 X) u/ M2 _8 C9 j初，聯準會才會重新收購債券資產。
" j! Y3 W" G% j2 l  m8 @/ i; l　　野村控股駐紐約外匯策略部門全球主管諾維格（Jens Nordvig）
指出，從會議紀錄來看，聯準會很可能即日內採取新的刺激行動，美
, H3 b+ K1 w& G5 s  q; D$ y元走勢的反應透露出端倪。
　　美元匯率跌破1.25美元兌1歐元關卡，兌主要交易貨幣也大多由升
反貶，主要是市場擔心一旦QE3上路，美元貶值在所難免。 （新聞來
' I) z& k' x3 ^! `0 ?源：工商時報─記者吳慧珍／台北報導）
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歐陽

強烈暗示第3輪量化寬
鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
的美元。