經濟學家鄭貞茂：台灣降息時機已過

歐陽

【時報-各報要聞】花旗銀行台灣經濟學家鄭貞茂昨（10）日指出，「
' z& G' u! Y# z* P1 |3 X台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。花旗銀和巴克萊都認為，
現在起的4個季度，央行都不會調整利率；渣打銀行則說，央行已採取
( U1 P- n( W2 B+ B8 [! N寬鬆貨幣政策，明年才會小步伐收緊流動性。
* q, y- _0 g+ K/ m. ?3 q1 s3 d) R　　鄭貞茂分析，傳聞韓國為了提振國內經濟，有可能在第3季考慮降
息，韓國官方利率現為3.25％，已經有1年沒有調整，而花旗銀預估短
0 A. A1 Y! Y7 j$ `7 Z2 _4 [期市場利率為3.10％，在年底大選壓力之下，韓國可能「有降息的空
間」。

3 t/ ]( }, o$ R( G　　至於台灣，他指出，央行重貼現率1.875％，是央行用來「表態」
9 t/ g4 X+ Z0 `- N, ^: C利率的未來走向，並不代表市場真正利率，花旗預估台灣短期市場利
率0.9％，貼近隔夜拆款利率，「這和歐、美、日的官方利率相近，已
經近乎零利率。」
　巴克萊和渣打也都認為，台灣的資金相當寬鬆，央行不需要降息來
  _: ~% {3 p+ n3 Z8 f創造流動性。
1 P$ @# t) }0 {2 L. L, z* G　　瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部副總裁曾慶瑞指出，台灣
的利率情勢比較接近美國利率的變動，瑞銀從今年初就認為美國不會
' X5 k, ~# U7 W" s4 K' G# @$ a推出QE3。
　他指出，美國聯準會6月延長扭轉操作至年底，以壓低長天期利率，
6 Y* A% B9 ?) a7 w/ l- I% W歐洲央行則逐季大動作下修，這些動作都是要維持低利率水準，用時
8 c3 L5 S' X! n) u+ y間來換取空間，等待景氣復甦。
6 k9 _- k2 W  W) z7 O　　星展銀行指出，央行為了因應經濟成長減緩而降息的空間相對有
限，預期下半年貨幣政策將不會有所改變，重貼現率將維持在1.875％
" i# U. [& z. M% Q5 Z不變。 (新聞來源：工商時報─記者陳碧芬／台北報導)
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台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。