ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
2 F; p  @! ]$ v% y/ R8 P" q　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
5 w9 i5 ?- U( M% {3 I% H. g- t件。
9 c* b7 J$ ^$ s- M4 B  A7 }　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
9 z) F; y, @/ V. `! Q% b9 t. n並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
$ s5 [% `' x( v) C，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。
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+ n0 k; B! s' a! i3 C+ K; Y　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
4 {! h. j- i& f1 X9 r這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
4 s; `) m7 z) }. P, w/ d無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
ECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
+ R1 a7 O- e; E% C' J2 |' C" p1 w銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
; T8 j% c2 D( J( n) }則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
# x) a! `7 b, m& Q; q洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
# z0 D5 p$ N  {# l! }  `7 m　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
8 F& x* E1 z7 x. y6 j2 b9 S: E6 f挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
; f( N; n- x# V) Z5 c* l來處理。
　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
- W) _3 w. Q, K' ^2 \3 r$ `。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
# @8 u  B7 l! _" D　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
1 e& W/ P$ `1 Q5 t可是卻完全不受其管轄。
! V: Y4 Y7 K' L/ c, W　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
3 Q- e" b" \* H# F. {，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
5 y# J2 b7 W# V6 K' l  _7 A央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
/ O* i) \# `+ C# u管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)
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歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
- U3 b8 Y9 |: M/ F個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
1 k" T' a2 ~. C4 X. a4 W; g化的推手。