ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
; i5 s2 p- {& M) Q+ \扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
( w, |1 X4 o3 V( [4 U　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
0 y6 ?* U# p- Q  o: |9 s- A$ |" W並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。

% {2 }' Z3 b4 g% Q' J! x+ H) i　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
- [; A) k& y3 I5 U( v% L, A這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
, ^% P- h( y0 \$ m+ t. o無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
3 [% y4 h3 \/ ~& \　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
ECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
) Y1 ^3 X/ h; U: A; h3 o. K則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
: r# Q& A: n3 B1 ?6 b, u$ u　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
$ e! G+ W; J! G- K' k8 ?出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
/ V$ B) J* g& A  s* [6 _( }挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
6 j3 n3 K2 q! D+ Z% s　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
5 y& ~2 A9 _* b9 X。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
" ?9 b- w" m* r! E( T1 t而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
9 ^+ u7 c3 S0 O$ }! L　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
/ |, ?8 p7 a* u: X　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
3 Z  K$ Q& k2 l1 B& D6 t( j與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
1 ^- {" O" c! W" c  q管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)
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歐陽

歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
: U5 E( `! J3 j# r: B) W$ f0 p$ C扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
/ @# _& T% S, |0 t  J: X4 h個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
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