ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
' |8 Y1 e5 f' i扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
, X: b3 ]) ]. F: H+ _: o8 W" J  ?個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
7 I* X- ^8 R) k* Z0 A濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
) I/ i5 H5 |  g/ e* D, l並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
3 x3 j! O, A" [3 s2 _，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。

　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
$ D' E3 i$ l; ~3 q6 z+ l) J領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
+ t2 U+ r% g, T7 C$ e  l# m; d5 O: ]; L這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
) H3 _% m- }& t9 W5 d  o, W( D無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
8 Y2 t) j- g8 H5 w% a管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
7 y3 V4 }, B9 _8 A; m& ?" W　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
, w' |" t$ q; }' y% x1 O6 ?6 {裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
" C8 g: ^; v5 fECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
! H+ v* y9 D4 d, D0 e則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
& a$ n0 `4 h( p0 S; u6 I出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
! w4 p7 U$ A# M) {3 y- ]挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
& v% B/ I7 Y. O, W3 P而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
6 o. Z/ \: F/ g5 |' J% P6 W3 B　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
5 H2 t- G+ c1 A$ g管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)
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歐陽

歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
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8 {* A6 ?# @  ?" k" y, M+ V個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
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