陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
6 i( s5 |# p# [0 ~9 s* w7 m( P- s保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
" y3 X* ?! _2 ]# D5 E" I- F格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
' E2 \1 }( Z1 y% P（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
, E) P* L1 n- b7 v  T: @4 W　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
台橡第2季業績表現約與前一季持平。
% a0 {! Y* W, T" L" r　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
# s3 U. z+ C# u" y4 |4 ^! x作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。
: Y: U# {2 q. Y+ [
　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
; v/ y  i4 m; J/ q) U家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
下半年重現。
　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
  p1 X# n6 R8 O! y+ D0 ^; h半年營運審慎樂觀。
, U, Y& H0 \; y5 f　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
# o, ]- E7 W* v0 Y# @因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
* y$ ?) Y* m0 i) I4 D  }. f3 h獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
; O6 t% Z( T9 i　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
6 X0 J( A* [, C* [；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
0 f! r' u5 p7 X$ w9 F$ Y下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
1 [7 f8 z/ M: ^7 O& S轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
, L) B. n$ A; L& i: Y


, M4 M# Z0 s- j0 P2 ~$ r9 ]. b# t9 }

歐陽

台橡（2103）及中橡（2104）