陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
' j9 `/ t3 Q* o, N0 I1 K) U保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
) {9 N/ A# Q( v6 h$ {1 }格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
* w- ~$ ~1 ]: V台橡第2季業績表現約與前一季持平。
" _" n8 T- T  n6 \- W　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。

　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
- a$ i- Q  G' _) t) V家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
, X9 o1 J1 S9 n. F+ [下半年重現。
% L6 S" _& }2 b　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
7 L# i+ o, }0 F/ S8 C, ^; w- X! R展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
半年營運審慎樂觀。
) {% y0 a' a) S5 _) J5 s4 d9 F7 X& H5 k　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
) x, T8 Z! q0 m, p4 W  j( ]  S! k，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
& ^9 I  ~2 W: Q+ d! b　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
5 o) A* J& {+ {9 @獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
" O+ X3 _$ \, h0 I；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
+ n6 O- b, \/ R! e1 L' N' x% S& _下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
& H7 Y: F4 K5 \  C轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
! v3 O; w3 ?9 {- D; ?5 a2 z* U
& U* B$ \5 Y* J
6 g  b# p+ i3 F; n# \2 b4 s- Z
6 E0 x: V: _# w% c: o

歐陽

台橡（2103）及中橡（2104）