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- 2017-12-9
 
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來,歐美英日等已開發國- K; r* ?' P1 v6 ]$ C# |- [( y" f8 B/ E
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動(QE),以支撐經濟與穩定市
: A& m4 v& N" W0 f; i2 {) H# D2 Z場。時至今日,隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞,市場
3 V/ y3 B4 M7 N! L% |+ c" P2 ?" ~對QE的依賴已是欲罷不能,也使得歐美日央行備感壓力,只是他們也% p+ T! f% M" P5 A+ w
各有苦衷,難以讓市場如願。
* q# `9 @7 g7 ]" r! z8 x0 x 全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞,步履踉蹌,這使得已開發0 X7 r5 V9 S+ \9 @
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態,市場更已然成癮。金
9 Q i! L8 i% B7 }* a% G融時報就稱QE之於市場,有如貨幣嗎啡,非得定期施打,否則市場難' u* Z& o7 R/ ~+ B
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因,市場不可一日無此君。2 a# z' c: `! C. n5 @( r
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全球市場QE成癮,對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。# F9 h3 \. e, j- X6 W
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議,# |# H2 v$ r( A, z6 u' {
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期,不過總是難以如願,結果+ P6 j; U6 j/ x& M" w3 A
是市場失望性賣壓湧出,直到下次央行決策會議接近,希望再度燃起
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7 V& q& C. e5 {1 y* {: J$ O 這種週而復始的情況,加上國內外的期待,使得央行備感壓力,
0 Y' k' j5 U% `0 M% `" D9 n然而央行也有自身的考量,不會輕易就範。
0 M1 K1 Y3 b) T( I0 w5 D 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作,周三也已決定延長扭
$ N0 X" l* o8 U; p轉操作的期限,同時也暗示必要時還會推出新的振興措施,顯示仍有- f4 i3 } A/ ]7 N
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年,聯準會不太可能會有大$ l; I# R3 F7 v% o6 }# F0 N
規模的政策行動,以免引來影響選情的批評。
! h* ^5 O3 n8 G. C- K7 C 在歐債危機下,歐洲央行先是直接入市購買公債,接著又是兩次
$ z! e0 s" F9 k# C5 |- Y# A長期再融資操作(LTRO),但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場3 I# k5 f8 r# k; t6 D
殷殷期盼下,歐洲央行近來卻是按兵不動,這一方面是因為其直接進
, e b/ [1 m# ^7 S1 h入市場的操作受到德國強烈反對,另方面則是為未來危機萬一造成大
: r6 K6 b1 V$ V* o規模災難時預做準備,先行預留QE操作空間。( s& r; o# o2 f' z' _$ n9 L+ q; D
此外,英國央行迄今已實施兩次QE,然而由於經濟不振,要求其( o$ n* n: ]3 u! c8 R7 D
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE,首先必須擺平
Q. E. Z! S1 z8 R+ b( S9 U; D內部通膨鷹派與鴿派的對立。
+ U+ r9 \2 N+ r 至於日本央行,由於國內經濟長期低迷,陷入通貨緊縮,加上日' f2 Q, i" F' Z O9 |1 Y, q
圓強勢難抑,長期以來飽受政府壓力,要求要求擴大量化寬鬆以支撐
2 f! S9 N7 _) t% ^) o. J8 Q1 x經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫,但是顯然還是
) u# l4 M# d8 M1 p5 [. S無法化解壓力,日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞/ e* G9 R; w1 P( f* u
來源:工商時報─記者王曉伯/綜合外電報導)
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